梳理近2年的收益變化情況看，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，帶動(dòng)貨幣基金類理財(cái)產(chǎn)品收益明顯回調(diào)。

由于具備收益穩(wěn)定、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，“寶寶類”產(chǎn)品仍然是非常重要的現(xiàn)金管理工具。

購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)份天弘余額寶貨幣基金的收益也就6毛錢(qián)——這不是說(shuō)笑，而是事實(shí)。今年以來(lái)，截至7月14日，納入統(tǒng)計(jì)的651只貨幣市場(chǎng)基金(ABC類合并計(jì)算)公募市場(chǎng)貨幣基金平均7日年化收益率已下滑至2.24%，今年以來(lái)平均收益率僅為1.37%，平均每萬(wàn)份收益僅為0.54元，多項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)低于去年同期。其中，114只貨幣基金7日年化收益率超3%，僅35只貨幣基金每萬(wàn)份基金收益超1元。曾經(jīng)風(fēng)靡資管行業(yè)的天弘余額寶貨幣每萬(wàn)份收益僅為0.61元，7日年化收益率為2.26%，兩個(gè)指標(biāo)均創(chuàng)出歷史新低。

梳理近2年的收益變化情況看，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，帶動(dòng)貨幣基金類理財(cái)產(chǎn)品收益明顯回調(diào)。

貨幣基金的收益率不斷走低成為資金撤出的誘因。截至7月12日，公募市場(chǎng)貨幣基金規(guī)模約為7.75萬(wàn)億元，較2018年年底的規(guī)模減少了4400多億元。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師楊慧敏表示，近兩年資金面趨于寬松，疊加大資管新規(guī)落地以及權(quán)益類資產(chǎn)回暖等因素，貨幣基金對(duì)個(gè)人投資者的吸引力逐漸減弱。同時(shí)，銀行理財(cái)收益率下行速度較貨幣基金相對(duì)緩慢，兩者的差距不斷拉大，加上銀行各種創(chuàng)新型管理工具的競(jìng)爭(zhēng)，貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)了縮水。

今年以來(lái)，各類公募基金規(guī)模均有增長(zhǎng)，但是貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)較小，部分公司甚至出現(xiàn)貨基規(guī)模下降。其中，市場(chǎng)規(guī)模最大的貨幣基金天弘余額寶，目前規(guī)模為10355.63億元，較2018年底的規(guī)模縮減了991.44億元，規(guī)模降幅約9%。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為，在收益方面，由于市場(chǎng)資金長(zhǎng)期處于合理充裕水平，以銀行協(xié)議存款、短債為主要配置標(biāo)的的貨幣基金收益率普遍大不如前。在基金公司層面，過(guò)去貨幣基金規(guī)模對(duì)年終排名有很大影響，公募基金在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)熱衷通過(guò)發(fā)行、營(yíng)銷(xiāo)貨幣基金提升資管規(guī)模排名次序。但是，目前貨基規(guī)模不納入公募規(guī)模排名。目前，基金公司正在開(kāi)發(fā)指數(shù)ETF、浮動(dòng)凈值型和市值型貨幣基金來(lái)替代傳統(tǒng)的攤余成本法貨幣基金，減少對(duì)貨幣基金規(guī)模的依賴程度。在市場(chǎng)監(jiān)管層面，出于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮，貨幣基金發(fā)行一度受到嚴(yán)格管控，部分集中度較高的貨幣基金產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)模回落也在情理之中。

楊慧敏認(rèn)為，未來(lái)貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)難言樂(lè)觀。一方面，因?yàn)槔什④壼厔?shì)加強(qiáng)，貨幣市場(chǎng)利率和存款利率的差距會(huì)更加縮小，貨幣基金的收益率與銀行理財(cái)和其他存款類創(chuàng)新產(chǎn)品相比更沒(méi)有優(yōu)勢(shì);另一方面，今年上半年，A股及其他權(quán)益類市場(chǎng)的行情表現(xiàn)相對(duì)較好，股票型基金和混合型基金會(huì)對(duì)貨幣基金產(chǎn)生一定的分流作用。未來(lái)貨幣基金收益率不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，利率維持低位或窄幅上調(diào)的可能性較大。

貨幣基金收益和規(guī)模的變化會(huì)不會(huì)影響未來(lái)投資者的購(gòu)買(mǎi)熱情?陳東認(rèn)為，余額寶、理財(cái)通等平臺(tái)的“寶寶類”產(chǎn)品由于存在高黏性、優(yōu)于活期存款的收益率、高流動(dòng)性以及低申購(gòu)門(mén)檻等優(yōu)勢(shì)，在現(xiàn)金管理產(chǎn)品市場(chǎng)仍然占據(jù)重要的地位。由于具備收益穩(wěn)定性，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，“寶寶類”產(chǎn)品仍然是非常重要的現(xiàn)金管理工具。

楊慧敏認(rèn)為，目前“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”對(duì)接越來(lái)越多的貨幣基金成為趨勢(shì)，一方面可以稀釋大型貨幣基金的集中度;另一方面，也表明了目前階段，貨幣基金依然具有渠道依賴的屬性，促使貨幣基金更加積極地尋找高流量平臺(tái)代銷(xiāo)。

(文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào))

標(biāo)簽： 市場(chǎng)資金 產(chǎn)品收益