董事長(zhǎng)簽假合同套3295萬(wàn)算什么?益佰制藥還有更多的雷

財(cái)聯(lián)社(成都，記者 柴剛)訊，“我有一個(gè)愿望，有朝一日，哪怕再窮的腫瘤患者都能在益佰的醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)上得到最優(yōu)質(zhì)的治療服務(wù)。”有投資者在股吧發(fā)帖稱，就沖著益佰制藥(600594.SH)董事長(zhǎng)這份心，買(mǎi)她家股票虧錢(qián)也心甘情愿。可能這位股民怎么也想不到，說(shuō)這話的人，居然通過(guò)簽訂虛假合同套取上市公司3294.87萬(wàn)元，用來(lái)給自己買(mǎi)家具。

益佰制藥實(shí)控人竇啟玲套取資金的丑聞曝光后，外界驚呼“奇葩”、“活久見(jiàn)”。不過(guò)，相比這3000多萬(wàn)，公司還有更多的雷。

近20億商譽(yù) 爆了一半還有一半

2018年益佰制藥營(yíng)收38.83億元，同比略微增長(zhǎng)1.98%，但凈利潤(rùn)卻由2017年的3.87億元變?yōu)?7.25億元，暴跌287.21%，扣非凈利潤(rùn)更是暴降329.18%。大幅虧損主要由商譽(yù)暴雷引發(fā)。年報(bào)顯示，2018年末商譽(yù)賬面原值18.85億元，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備10.19億元。

為此，上交所于5月12日下發(fā)問(wèn)詢函，要求公司補(bǔ)充披露關(guān)于商譽(yù)及商譽(yù)減值、行業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)等方面情況。但至今1個(gè)月過(guò)去了公司尚未回復(fù)，此前曾兩度公告延期回復(fù)。

益佰制藥本是一家苗藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)，后來(lái)提出“制藥工業(yè)+醫(yī)療服務(wù)”兩條腿走路。公司自2013年開(kāi)始遂走上了外延式擴(kuò)張之路，2013~2017年5年間，先后并購(gòu)了女子大藥廠、中盛海天、愛(ài)德藥業(yè)、西安精湛、長(zhǎng)安國(guó)際、淮南朝陽(yáng)醫(yī)院等15家公司，合計(jì)耗資約30億元。

“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”之下，公司商譽(yù)從0飆升至2017年末的21.73億元，占當(dāng)年總資產(chǎn)的30%。其中，溢價(jià)超過(guò)56倍收購(gòu)女子大藥廠，形成4.82億元商譽(yù);溢價(jià)5.5倍收購(gòu)中盛海天，形成6.05億元商譽(yù);收購(gòu)長(zhǎng)安國(guó)際形成4.73億元商譽(yù)……

但多數(shù)高溢價(jià)并購(gòu)的資產(chǎn)并沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期中的回報(bào)。比如，當(dāng)年收購(gòu)女子大藥廠時(shí)，預(yù)計(jì)其2015~2017年凈利潤(rùn)分別達(dá)到5972萬(wàn)元、7716萬(wàn)元、8770萬(wàn)元，而實(shí)際上女子大藥廠全資母公司苗醫(yī)藥同期凈利潤(rùn)分別只有1417萬(wàn)元、3112萬(wàn)元、3162萬(wàn)元，2018年為3366萬(wàn)元;中盛海天2013年?duì)I收2億元，凈利潤(rùn)3458萬(wàn)元，到了2018年?duì)I收原地踏步，只有2.03億元，凈利潤(rùn)反下降至3026萬(wàn)元。

2018年年報(bào)，6家子公司集體商譽(yù)暴雷，累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值10.19億元，其中女子大藥廠2017年已經(jīng)計(jì)提446.57萬(wàn)元，2018年繼續(xù)計(jì)提3.6億元;中盛海天2018年計(jì)提4.86億元。巨額計(jì)提導(dǎo)致益佰制藥凈利潤(rùn)近12年以來(lái)首次虧損，而且是巨虧。值得注意的是，截至目前公司賬面仍有8.61億元商譽(yù)，依然存在暴雷風(fēng)險(xiǎn)。

除了巨額商譽(yù)減值，奇高的營(yíng)銷費(fèi)用也是益佰制藥業(yè)績(jī)不佳的重要原因。財(cái)聯(lián)社記者注意到，2018年，公司銷售費(fèi)用高達(dá)19.32億元，接近當(dāng)期營(yíng)收的一半。其中，學(xué)術(shù)推廣、營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)等市場(chǎng)費(fèi)用達(dá)17.34億元，比上年增加1.5億元，是營(yíng)收增幅的2倍。

短債壓頂 甩賣(mài)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)套現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，2018年末益佰制藥貨幣資金5.51億元，同比減少52.74%;當(dāng)年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為2.14億元，同比減少68.57%。與此同時(shí)，截至2018年末，公司短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券分別為9.92億元、270萬(wàn)元、1892萬(wàn)元、4.96億元，有息負(fù)債合計(jì)超過(guò)15億元。

面對(duì)資金流緊張的情況，公司開(kāi)始甩賣(mài)資產(chǎn)，先是以6.6億元出售了前期收購(gòu)的淮南朝陽(yáng)醫(yī)院53%股權(quán)，隨后又轉(zhuǎn)讓艾康腫瘤醫(yī)生集團(tuán)51%股權(quán)抵債。

2016年1月，益佰制藥才以2.6億元的取得淮南朝陽(yáng)醫(yī)院32.5%股權(quán)，并花了3.5億元增資，增資完成后，持股比例提升至53%，累計(jì)花費(fèi)6.1億元。實(shí)際上，淮南朝陽(yáng)醫(yī)院收購(gòu)過(guò)來(lái)后一直處于盈利，2018年?duì)I收4.36億元，凈利潤(rùn)0.79億元。如今，收購(gòu)不到3年，卻要以6.6億元甩賣(mài)，幾乎沒(méi)有溢價(jià)，與其此前動(dòng)輒溢價(jià)數(shù)倍、數(shù)十倍收購(gòu)資產(chǎn)形成了鮮明對(duì)比。

益佰制藥坦承，此次交易一方面是為了優(yōu)化公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，另一方面還可增加現(xiàn)金流。

出售淮南朝陽(yáng)醫(yī)院之后，公司又于4月26日公告，擬將所持有的艾康腫瘤醫(yī)生集團(tuán)51%股權(quán)以730萬(wàn)元對(duì)外轉(zhuǎn)讓，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款抵銷所欠標(biāo)的公司730萬(wàn)元債務(wù)。

艾康腫瘤醫(yī)生集團(tuán)是益佰制藥“大腫瘤”戰(zhàn)略的重要布局之一，曾被寄予厚望，但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。此前就有分析人士指出，無(wú)論是收購(gòu)醫(yī)院還是設(shè)立醫(yī)生集團(tuán)，益佰制藥都會(huì)面臨與三甲醫(yī)院的競(jìng)爭(zhēng)。盡管有政策方面的支持，但在短時(shí)期內(nèi)，醫(yī)生自由流動(dòng)的障礙仍無(wú)法徹底破除，民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展面臨的人才困境無(wú)法解決;另一方面，腫瘤往往是危及生命的大病，患者也更加信任三甲公立醫(yī)院。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年艾康腫瘤醫(yī)生集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入僅10.95萬(wàn)元，虧損64.3萬(wàn)元，今年一季度收入為零。

100%股權(quán)質(zhì)押 實(shí)控人“巧取豪奪”

公司資金緊張，老板更窮。截至今年一季度，益佰制藥實(shí)控人竇啟玲持有公司1.85億股，持股比例為23.42%，已全部質(zhì)押。

2017年10月公布的胡潤(rùn)中國(guó)百富榜顯示，彼時(shí)竇啟玲的財(cái)富約28億元，在全國(guó)富豪榜單中排名第1530名。不過(guò)，2018年竇啟玲未能再次登上這份門(mén)檻為20億元的榜單。

種種跡象顯示，竇啟玲的資金狀況已捉襟見(jiàn)肘。雪上加霜的是，自2015年至今，益佰制藥股價(jià)已從最高約37元，跌至目前的5.13元，4年下跌86%，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能爆發(fā)。

如今，竇啟玲通過(guò)簽訂虛假合同套取上市公司3294.87萬(wàn)元東窗事發(fā)，導(dǎo)致益佰制藥及其本人均遭貴州證監(jiān)局警示，同時(shí)讓公司背上了“信披違規(guī)”的不好名聲，后續(xù)還會(huì)加大檢查的力度。益佰制藥董秘許淼坦言，目前只是收到了行政監(jiān)管措施，下一步將如何發(fā)展不好判斷。

如果將上述通過(guò)造假套取上市公司資產(chǎn)算作“豪奪”，竇啟玲還曾打算“巧取”，但最終如意算盤(pán)落空。

2018年11月，益佰制藥公告，擬投資設(shè)立民營(yíng)骨科醫(yī)院，為滿足醫(yī)院經(jīng)營(yíng)需要，擬出資1.62億元從竇啟玲及其女兒竇雅琪手上購(gòu)買(mǎi)6套房產(chǎn)。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，這6套商品房的原始購(gòu)買(mǎi)金額共7200萬(wàn)元，若按1.62億元出售，竇啟玲母女將凈賺9000萬(wàn)元。6套房產(chǎn)中有一套增值率為53%，其余5套增值率均超過(guò)130%，最高的增值率甚至達(dá)到163%。

這筆冠冕堂皇的交易背后，為實(shí)控人輸血的目的不言而喻，何況當(dāng)時(shí)公司正面臨資金緊張(1個(gè)月后即掛牌轉(zhuǎn)讓淮南朝陽(yáng)醫(yī)院套現(xiàn))，最終因輿論壓力和上交所問(wèn)詢，于今年1月初宣告終止。益佰制藥當(dāng)時(shí)稱，終止交易后骨科醫(yī)院將重新選址，但至今5個(gè)月過(guò)去了，未再披露過(guò)設(shè)立骨科醫(yī)院的進(jìn)展。

標(biāo)簽： 董事長(zhǎng)簽假合同 益佰制藥