摘要：華安基金的能量源？

2021年的市場(chǎng)，新能源芯片、光伏軍工、化工鋼鐵，輪番表演、各領(lǐng)風(fēng)騷，激進(jìn)的基民也將手中的基金換了幾輪。當(dāng)主動(dòng)權(quán)益基金面臨更加嚴(yán)苛的風(fēng)格迭代考驗(yàn)，一家基金公司的整體投研實(shí)力是否夠“硬核”就是基金經(jīng)理的最強(qiáng)后盾。

銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，考察近3年、近5年、近7年、近10年各個(gè)時(shí)間維度，華安基金股票投資主動(dòng)管理能力均在同行業(yè)中排名前10！

截至2021年12月31日，華安有31只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品近3年收益率超100%！

數(shù)據(jù)來源：基金三季報(bào)，截至2021.12.30

業(yè)績(jī)的背后是基金經(jīng)理在持續(xù)發(fā)力，這28只基金包含了華安權(quán)益團(tuán)隊(duì)的21位基金經(jīng)理，涵蓋了老中青三代。

那么，華安基金的老中青梯隊(duì)長(zhǎng)什么樣？

年齡跨度高達(dá)20歲的投資團(tuán)隊(duì)

華安的投資團(tuán)隊(duì)年齡跨度高達(dá)20歲。他們之中，既有王春、楊明這樣經(jīng)歷了市場(chǎng)多輪錘煉的老將，又有像陸秋淵、陳媛這樣處在上升期、干勁滿滿的中生代，還有像劉暢暢、孔濤這樣潛力不可限量的“后浪”，人才儲(chǔ)備層次分明。

在華安，你可以看到：

“穿越牛熊的均衡型長(zhǎng)跑選手”饒曉鵬，追求基本面與行業(yè)輪動(dòng)結(jié)合，順時(shí)勢(shì)、知進(jìn)退，擅長(zhǎng)發(fā)掘“與時(shí)代發(fā)展相契合”的優(yōu)質(zhì)公司，也是當(dāng)前市場(chǎng)上比較稀缺的“平衡型”基金經(jīng)理。

“消費(fèi)女將”陳媛性格沉穩(wěn)，在大消費(fèi)領(lǐng)域積累了深厚的研究積淀，研究消費(fèi)行業(yè)超過10年，更是躬體力行真實(shí)感受消費(fèi)，現(xiàn)實(shí)中的陳媛是一位愛逛街、擅長(zhǎng)“買買買”的購(gòu)物達(dá)人。

被業(yè)內(nèi)稱為“楊老師”的老將楊明是宏觀分析師出身，現(xiàn)任投資研究部高級(jí)總監(jiān)。因?yàn)橐恢焙軔劭磿?，大量的閱讀也讓楊明磨練了心性，愿意堅(jiān)守，是價(jià)值投資的信徒。

“半導(dǎo)體專家“李欣，曾是臺(tái)達(dá)電子的產(chǎn)品研發(fā)工程師，成為基金經(jīng)理之后，李欣身上一直保持著 “工程師特質(zhì)”。比如，他會(huì)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)一個(gè)技術(shù)研究很深，或者看大量關(guān)于自動(dòng)駕駛的文獻(xiàn)。

這么多不同風(fēng)格的基金經(jīng)理，都在華安的兩條“養(yǎng)成”路徑下成長(zhǎng)和歷練：

對(duì)內(nèi)，從研究員到基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，會(huì)有一個(gè)比較長(zhǎng)的孵化期，比如內(nèi)部花了10年培養(yǎng)出來的劉暢暢和王斌；對(duì)外，引進(jìn)優(yōu)秀的研究員，再由公司一路培養(yǎng)成基金經(jīng)理，比如胡宜斌，盛驊。

一個(gè)有蓬勃生命力的團(tuán)隊(duì)聽上去很美妙，但也僅僅是一種結(jié)果。

如何為團(tuán)隊(duì)提供最充足的支持？如何讓基金經(jīng)理和諧共處、攜手成長(zhǎng)？如何讓團(tuán)隊(duì)保持高效率和持續(xù)旺盛的生命力？

華安基金給出的密碼是：左手文化，右手機(jī)制。

文化：以人為本，多元開放包容

歸根到底，基金管理公司是一個(gè)以人為核心的公司，決定其發(fā)展的關(guān)鍵就是人才。

然而，在不缺人才的基金圈，如何讓人才發(fā)揮最大效用成為了最核心的問題。華安基金副總經(jīng)理、首席投資官翁啟森曾說：“市場(chǎng)一直在變化，有時(shí)候成長(zhǎng)型選手會(huì)勝出，有時(shí)候價(jià)值型選手會(huì)勝出。我們希望做到的是，當(dāng)不同風(fēng)格來臨的時(shí)候，我們都有比市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)更優(yōu)秀的基金”。

華安基金給出的答案是——把對(duì)的人，放到對(duì)的位置上。

在華安，每一位基金經(jīng)理對(duì)于自己風(fēng)格和能力圈都有著相對(duì)清晰的認(rèn)知和定位，因此華安的主動(dòng)權(quán)益團(tuán)隊(duì)分成了4個(gè)組——成長(zhǎng)組、均衡組、價(jià)值組、穩(wěn)定組。

華安投研辦公室的布局像大學(xué)自習(xí)室，因此經(jīng)常能看到基金經(jīng)理之間的相互討論和請(qǐng)教，每一位基金經(jīng)理都深感溝通效能帶來的“幸福感”。

開放多元的文化形成的人才特色，使得華安也形成了一種溫柔的力量，去包容和支持不同風(fēng)格的基金經(jīng)理。

機(jī)制：“一體化”和“模塊化”并行，打通研究和投資

風(fēng)格的多樣化，保證了在不同市場(chǎng)環(huán)境下，華安都能適應(yīng)；然而，價(jià)值觀和企業(yè)文化若要擺脫“停留紙面”上的宿命，必然需要有一套強(qiáng)大的機(jī)制支撐，華安也不例外。

在華安，有兩大相對(duì)獨(dú)特的機(jī)制：

一，投研一體化

1，基金經(jīng)理擔(dān)任行業(yè)組長(zhǎng)。

在華安，每一個(gè)大的行業(yè)組長(zhǎng)，都由基金經(jīng)理擔(dān)任。

比如劉暢暢，就是華安周期組的組長(zhǎng)。她本人也是看偏周期的鋼鐵和機(jī)械行業(yè)出身。在2017年的周期牛市中，劉暢暢作為大周期研究員就給公司推薦了許多牛股，從而也晉升成為基金經(jīng)理，這也側(cè)面也驗(yàn)證了華安投研團(tuán)隊(duì)對(duì)所有行業(yè)的重視度。

2，研究員的考核以投資為導(dǎo)向。

在華安，研究員要拿到好的考評(píng)，必須滿足三個(gè)條件：1）發(fā)現(xiàn)牛股；2）說服基金經(jīng)理買入；3）一旦公司基本面出現(xiàn)問題，還要說服基金經(jīng)理賣出。

華安基金的研究考核完全和投資掛鉤，研究員發(fā)現(xiàn)牛股只是第一步，還要說服基金經(jīng)理買入，并且在基本面出現(xiàn)變化的時(shí)候，讓基金經(jīng)理兌現(xiàn)。在這個(gè)過程中，研究員對(duì)行業(yè)和公司的超額認(rèn)知，轉(zhuǎn)化成了基金經(jīng)理實(shí)實(shí)在在的收益。

二，研究體系模塊化

華安的研究部分為四大小組：周期、先進(jìn)制造、消費(fèi)和TMT，團(tuán)隊(duì)是縱橫連接的相互結(jié)合?？v向是組內(nèi)的連接，要求每個(gè)小組把自己領(lǐng)域的研究做深；橫向則是打通各個(gè)小組的協(xié)同能力。

“模塊化”的搭建體系也為投資部提供源源不斷的“子彈”。

同一片土壤上開出不同的花朵，是科學(xué)管理制度的必然。

持續(xù)打造基于平臺(tái)的Alpha能力

文化和機(jī)制最終都是為了一個(gè)目的，打造基于平臺(tái)的Alpha能力。

華安基金遵循主動(dòng)權(quán)益的核心價(jià)值，所有主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理只專注于構(gòu)建自己的Alpha能力。

每一個(gè)基金經(jīng)理的考核，都有和產(chǎn)品匹配的基準(zhǔn)，基金經(jīng)理的投資目標(biāo)并不是全市場(chǎng)比相對(duì)收益排名，而是專注于和自己產(chǎn)品、投資風(fēng)格、能力圈等匹配的基準(zhǔn)之上，去獲取超額收益和比較好的同類排名。

舉個(gè)例子，專注在消費(fèi)賽道的陳媛，她的產(chǎn)品的考核就專注在大消費(fèi)領(lǐng)域。即便在2021年整體消費(fèi)Beta表現(xiàn)不好的情況下，陳媛長(zhǎng)期在消費(fèi)賽道的超額收益和相對(duì)排名都是很靠前的。同樣，比如管理醫(yī)療主題的謝倉旭，也是同樣在醫(yī)藥賽道進(jìn)行超額收益和相對(duì)排名的考核，而不是去和全市場(chǎng)基金的產(chǎn)品比較。

這樣的考核制度，保證了基金經(jīng)理能夠?qū)Ｗ⒃谄渖瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域。深刻理解這一點(diǎn)后，就能在行業(yè)Beta不利的時(shí)候，給基金經(jīng)理足夠的時(shí)間和信任。

比如華安基金科技風(fēng)格的“TF Boys組合”，2016到2017年整個(gè)科技賽道的Beta表現(xiàn)很差，但華安基金投資團(tuán)隊(duì)給予幾位TMT風(fēng)格基金經(jīng)理足夠的包容和時(shí)間，也為他們?cè)谶^去幾年取得優(yōu)異成績(jī)打下基礎(chǔ)。

“養(yǎng)成系”平臺(tái)的支持下，華安不斷淬煉自身的投資事業(yè)

白居易詩曰，“試玉要燒三日滿，辨材須待七年期”。

隱藏在“把對(duì)的人，放到對(duì)的位置上”、“ 基金經(jīng)理與其什么都抓，不如精耕細(xì)作自己的能力圈”等理念背后的，是華安對(duì)投資事業(yè)的認(rèn)知。

投研實(shí)力的積累，絕非偶然的運(yùn)氣，需要漫長(zhǎng)時(shí)間的沉淀?；厮輾v史，可以更深入理解“華安投研軍團(tuán)”形成的內(nèi)核：

第一是文化。在華安開放包容和多元的文化下，不僅聚集了各個(gè)年齡段、老中青三代的投資人才，還成功的培養(yǎng)和引進(jìn)了多位 “中流砥柱”，不同風(fēng)格的基金經(jīng)理都能夠和諧融洽的相處和學(xué)習(xí)。

第二是機(jī)制。華安創(chuàng)造性地將“一體化”、“模塊化”概念實(shí)施在了投研團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和考核機(jī)制上，既保證了大后方的穩(wěn)定，又保證了基金經(jīng)理不受短期市場(chǎng)變化而產(chǎn)生的風(fēng)格漂移。

這兩點(diǎn)內(nèi)核共同為打造基于華安基金平臺(tái)的阿爾法能力貢獻(xiàn)了基石，既保證了基金經(jīng)理能夠?qū)Ｗ⒃谄渖瞄L(zhǎng)的領(lǐng)域，也讓基民對(duì)基金經(jīng)理有更多的信任。

投研能力是公募基金立足之本，投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)則是提升投研能力的保證。

公募逐鹿大財(cái)富市場(chǎng)的當(dāng)下，在“養(yǎng)成系”平臺(tái)的支持下，華安培養(yǎng)了一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理，并賦予每位基金經(jīng)理各具特色的風(fēng)格，讓優(yōu)秀的人成為朋友、伙伴。

華安整體戰(zhàn)斗力，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有看到天花板和終點(diǎn)站。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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