A股行情漲漲跌跌，新年投資如何開展?在近年來的結(jié)構(gòu)性行情中，權(quán)益類基金成為值得持續(xù)關(guān)注的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，新的一年里，投資者與其糾結(jié)短期行情變化，不妨與優(yōu)秀的基金經(jīng)理、優(yōu)質(zhì)的基金產(chǎn)品長期相伴。WIND數(shù)據(jù)顯示，在2019年-2021年期間，績優(yōu)基金經(jīng)理張亮管理的華安國企改革連續(xù)12個季度取得了正收益，截至1月14日，該基金成立以來實現(xiàn)總回報289.30%，年化收益率達23.06%。

優(yōu)異業(yè)績的背后，是張亮行之有效的投資體系和理念。他擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗，擔(dān)任基金經(jīng)理也超過3年，在多年的投研歷練中逐漸構(gòu)建起自己的投資框架。實際投資管理中，張亮是一位“全天候均衡型選手”，他踐行“價值投資”理念，將企業(yè)未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)作為重要標準，堅持用好價格買好公司。“看得清的未來發(fā)展空間，能把握的未來發(fā)展路徑，算得出的未來業(yè)績增長”，這是張亮心中判斷公司價值的依據(jù)。

在構(gòu)建投資組合方面，張亮也有著自己特別的布局方式，即以“核心+重點+衛(wèi)星”的結(jié)構(gòu)搭建。張亮將40-60%的倉位作為賺取超額收益的“核心倉位”，左側(cè)逆向布局，且對于符合投資理念和選股框架的優(yōu)質(zhì)公司敢于重倉持有;投資組合中20-30%的倉位作為“重點倉位”，張亮?xí)o跟市場順趨勢，在主導(dǎo)行業(yè)中精選有競爭優(yōu)勢、差異化的個股做超額收益，使組合與市場保持同向不至于發(fā)生太大偏離，控制組合的趨勢性風(fēng)險;而10-20%的倉位則是“衛(wèi)星倉位”，這部分的投資張亮將借助研究團隊的支持，配置核心品種的二線選手，依靠靈活調(diào)整和右側(cè)跟隨策略，在增加貝塔的同時對沖核心倉位的波動，控制整體凈值回撤。

挑選具體投資標的時，張亮主張甄選具備好商業(yè)模式、好現(xiàn)金流、好價格的“三好學(xué)生”公司。一方面，用“望遠鏡”看公司所處的行業(yè)的發(fā)展前景，他偏好“以人為本”的賽道，會優(yōu)先選擇順人性的行業(yè);另一方面，用“顯微鏡”看公司質(zhì)地，張亮?xí)P(guān)注財務(wù)數(shù)據(jù)、企業(yè)治理、企業(yè)文化等，并基于現(xiàn)金折現(xiàn)和估值性價比尋找公司的價值洼地，現(xiàn)金流折現(xiàn)往往取決于公司的未來發(fā)展持續(xù)性和利潤兌現(xiàn)水平。

自2018年10月管理華安國企改革以來，張亮為投資者創(chuàng)造了較低回撤下的較高收益。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，華安國企改革由其管理以來收益率達261.13%，大幅跑贏同期上證綜指37.12%的漲幅表現(xiàn)，且最大回撤優(yōu)于同類產(chǎn)品平均水平，抗跌能力較好。

從風(fēng)險調(diào)整后收益看，該基金夏普比率達1.89，顯著高于同類平均，卡瑪比率也高達3.56，為投資者提供了較好的持有體驗。另據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，華安國企改革近1年、2年、3年業(yè)績均排名同類前1/4，近5年業(yè)績排名同類第3，領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。

2月15日，張亮的新產(chǎn)品華安價值驅(qū)動一年即將發(fā)行，該基金將延續(xù)其良好的投資理念，為投資者挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司布局。展望新基金未來運作，張亮表示，隨著A股整體盈利增速的轉(zhuǎn)弱，高質(zhì)量盈利的公司會更得到市場的青睞，下階段投資會更加注重企業(yè)盈利長期成長的確定性。具體方向上，看好三方面的機會，一是服務(wù)業(yè)的修復(fù)，包括旅游酒店、航空機場、高鐵等出行公司;二是能源領(lǐng)域，具有極佳現(xiàn)金流的傳統(tǒng)能源企業(yè)迎來較好的新能源發(fā)展機遇;三是低估值的消費品。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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