受中國城市化水平提高、中國消費(fèi)者可支配收入增加等因素影響，近年來，中國餐飲產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展，其各細(xì)分賽道上的企業(yè)也紛紛加快上市步伐，先后登陸資本市場，為進(jìn)一步跑馬圈地、搶占行業(yè)制高點(diǎn)而奮力向前沖擊。

3月28日，作為中國比薩市場第三大比薩餐廳公司-達(dá)勢股份有限公司（以下簡稱“達(dá)勢”），正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，由美銀擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

比薩專家新布局，強(qiáng)大品牌作支持

值得一提的是，本次上市的主體達(dá)勢股份有限公司為中國大陸、中國香港和中國澳門的獨(dú)家總特許經(jīng)營商。截至最后實(shí)際可行日期，已于中國大陸的10個(gè)城市直營485家門店。其中，按照2020年的全球零售銷售額計(jì)算，認(rèn)定為全球最大的比薩公司Domino’s Pizza, Inc.，作為其全球特許權(quán)授予人。截至2022年1月2日，Domino’s Pizza, Inc.于全球90多個(gè)市場擁有超過18,800家門店，并開發(fā)出具有差異化的業(yè)務(wù)模式。

達(dá)勢在中國區(qū)憑借較高知名度以及成熟的業(yè)務(wù)模式，創(chuàng)建兼具全球及本地特色的菜單，以逐步適應(yīng)中國市場，提供專屬中國及其消費(fèi)者本地化服務(wù)。根據(jù)招股書所示，2019年至2021年，達(dá)勢的收入分別為8.37億元、11.04億元和16.11億元，其中2021年45.9%的同比增速高于2020年32.0%的同比增速。

從單店來看，2019年至2021年，北京與上海門店的平均日銷售額分別為12009元、12122元和12781元；除此之外的新成長型市場（深圳、廣州、杭州、天津、南京、蘇州、無錫、寧波）的平均日銷售額則分別為5892元、6002元和7617元。同期，達(dá)勢門店層面的經(jīng)營利潤率分別為4.4%、4.0%和9.2%，非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下的門店EBITDA利潤率則分別為10.6%、10.6%和15.0%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

從同店增長來看，2019年至2021年，達(dá)勢的同店銷售增長分別為7.3%、9.0%和18.7%的同店銷售增長。其中，2020年和2021年，北京與上海的同店銷售增長分別為7.7%和14.2%，而新成長型市場的同店銷售增長分別為18.0%和37.7%。隨著達(dá)勢不斷擴(kuò)大規(guī)模，將逐步利用更大地規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)運(yùn)營效率，有助提升門店日后實(shí)現(xiàn)收支平衡及獲得盈利的能力。

坐擁外送服務(wù)黃金賽道，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展潮流地位

中國比薩市場正處于龐大、快速增長且處于早期發(fā)展階段的環(huán)境，而外送銷量迅速成長成為中國比薩市場成長中不可或缺的一環(huán)。2016年至2019年，中國比薩市場的外送細(xì)分市場收益規(guī)模從人民幣76億元增至人民幣141億元，復(fù)合年增長率為22.9%，并預(yù)計(jì)未來五年內(nèi)占據(jù)大部分收益。達(dá)勢則結(jié)合對(duì)中國市場的了解，將外送作為基因的一部分。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2021年，超過73%的銷售額來自外送訂單，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于約49%的行業(yè)平均。對(duì)此不僅提供了豐富的經(jīng)驗(yàn)，以進(jìn)一步完善及支持在外送方面的領(lǐng)導(dǎo)地位。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，達(dá)勢是中國在所有銷售渠道承諾提供30分鐘必達(dá)服務(wù)的比薩公司，公司亦承諾若超時(shí)則會(huì)贈(zèng)送一張免費(fèi)的比薩券。2021年，達(dá)勢實(shí)現(xiàn)超過91%外送訂單的送達(dá)承諾，平均訂單完成時(shí)間為23分鐘，其得益于其及時(shí)部署智能訂單調(diào)度系統(tǒng)，可自動(dòng)匹配訂單與專業(yè)騎手，及確定最佳的配送路線，在一定程度上同樣能反映出達(dá)勢技術(shù)優(yōu)勢。此外，達(dá)勢戰(zhàn)略性規(guī)劃門店網(wǎng)絡(luò)，使門店配送區(qū)域覆蓋高密度的住宅和商業(yè)區(qū)，并優(yōu)化門店配送半徑。在門店內(nèi)，達(dá)勢設(shè)計(jì)簡化的廚房設(shè)計(jì)和備餐程序以將效率最大化，且讓騎手可通過專門的店內(nèi)訂單收集區(qū)無縫提取外送訂單。未來，達(dá)勢也將續(xù)緊跟創(chuàng)新技術(shù)創(chuàng)新的步伐，期待使用無人機(jī)、機(jī)器人及無人駕駛送餐車完成自動(dòng)化送餐。

比薩市場未來可期，長期投資價(jià)值凸顯

作為西餐分支領(lǐng)域的中國比薩市場，其收入規(guī)模保持持續(xù)穩(wěn)定增長，至2019年已達(dá)人民幣335億元的規(guī)模，并預(yù)計(jì)于2025年將達(dá)到人民幣623億元，市場未來發(fā)展前景增速明顯。但相比于與其他東亞市場，中國比薩市場仍存在服務(wù)不足的現(xiàn)象。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告所示，2020年中國每百萬人僅有9.8家比薩門店，而日本及韓國分別為28.4家及28.9家。在此背景下，達(dá)勢背靠知名品牌達(dá)美樂比薩，將成為中國領(lǐng)先的比薩品牌作為愿景，將在全國范圍內(nèi)建立起以技術(shù)和卓越外送服務(wù)賦能的達(dá)美樂比薩門店網(wǎng)絡(luò)。

未來，達(dá)勢一方面憑借其門店經(jīng)濟(jì)模式極具擴(kuò)展性及復(fù)制性和物超所值的定價(jià)策略，逐步擴(kuò)大地理覆蓋范圍及深化市場滲透。根據(jù)招股書所示，計(jì)劃將于2022年及2023年分別開設(shè)120家及180家新店。同時(shí)，鑒于中國有大量的潛在門店位置，也預(yù)期將于2024年及2025 年繼續(xù)快速地開設(shè)新店。

另一方面亦將開發(fā)僅提供外帶和外送服務(wù)的新門店模式；在新一線和二線城市，達(dá)勢則計(jì)劃入駐更多城市。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，預(yù)計(jì)2020年至2025年中國新一線和二線城市的比薩市場將以15.4%和17.5%的復(fù)合年增長率增長，超過同期中國一線城市的增長，成長空間顯著。

綜上所述，作為中國比薩市場第三大比薩餐廳公司達(dá)勢，有望憑借著競爭激烈的行業(yè)中獲得市場份額，在未來迸發(fā)出更強(qiáng)的市場競爭力。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

標(biāo)簽： 達(dá)美樂比薩