近期A股依然“春寒料峭”，略顯寒意的震蕩行情中，投資如何“保暖”?純債基金或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

純債基金在投資方向上比較純粹，只投資于債券等固收類資產(chǎn)，不參與一級(jí)市場(chǎng)打新，也不參與二級(jí)市場(chǎng)股票買賣，因此從根本上能夠避免股市波動(dòng)的影響。

其次，從這類產(chǎn)品的過往表現(xiàn)看，也確實(shí)為投資帶來了暖心回報(bào)。自2004年以來，中長期純債型基金指數(shù)上漲127.14%，跑贏了上證綜指同期114.72%的漲幅表現(xiàn)。同時(shí)，在2004年-2021年這18個(gè)完整年度中，純債基金平均收益率每年都為正數(shù)，在多變的市場(chǎng)行情中保持著較高的投資勝率。即使近期債市出現(xiàn)回調(diào)，純債基金今年以來也取得了正回報(bào)。(數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022-03-28)

如果觀察中長期純債型基金指數(shù)的走勢(shì)，不難發(fā)現(xiàn)純債基金的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股票資產(chǎn)，收益率曲線相對(duì)平滑、穩(wěn)步攀升，能夠帶給投資者較好的體驗(yàn)感和獲得感。2004年以來，中長期純債型基金指數(shù)的最大回撤、年化波動(dòng)率僅為-5.96%、2.17%，而同期上證綜指的最大回撤、年化波動(dòng)率為-71.98%、23.85%。(數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022-03-28)

考慮到目前市場(chǎng)仍處于震蕩期，投資者可以考慮適當(dāng)配置純債基金，一方面有利于獲得債券資產(chǎn)長期的投資回報(bào)，另一方面也有助于優(yōu)化自身的投資結(jié)構(gòu)，降低投資波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)。目前，市場(chǎng)上純債基金也較多，投資者不妨優(yōu)選成立運(yùn)作久、投資成效好的產(chǎn)品，例如連續(xù)10年正收益的華安信用四季紅。

從最直觀的投資業(yè)績看，華安信用四季紅在2012年-2021年期間，每一年都取得了正回報(bào)，且相比業(yè)績比較基準(zhǔn)都有超額回報(bào)。自2011年12月成立以來，該基金也已實(shí)現(xiàn)了67.16%的總回報(bào)，業(yè)績基準(zhǔn)收益率為-3.07%，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)超額收益70.23%。(數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2022-03-28)

放在同類產(chǎn)品中，華安信用四季紅也是“佼佼者”，近7年收益率排名同類第11，且獲得“五星基金”評(píng)價(jià)，近9年收益率排名第5，中長期保持著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。(數(shù)據(jù)來源：銀河證券，同類產(chǎn)品指長期純債債券型基金(A類)，近7年、9年具體排名為11/45、5/15，截至2022-03-25)

投資成效可圈可點(diǎn)，這只純債基金是如何做到的?或許有兩方面的重要因素。

一是“投資有術(shù)”。華安信用四季紅以信用債券為主要投資對(duì)象，在合理控制信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上謹(jǐn)慎投資，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。在實(shí)際投資運(yùn)作中，華安信用四季紅也從三個(gè)層次出發(fā)，深挖信用債機(jī)遇。

1、宏觀方向研判

自上而下，基于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣信用環(huán)境、監(jiān)管政策等宏觀因素長周期判斷，決定組合趨勢(shì)性的資產(chǎn)配置方向、信用風(fēng)險(xiǎn)暴露水平。

2、信用債策略和執(zhí)行

策略制定上，挖掘各細(xì)分品種、期限之間結(jié)構(gòu)性差異，發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地。而策略執(zhí)行上，選券、定價(jià)、交易能力強(qiáng)，具有“盯盤細(xì)、定價(jià)準(zhǔn)、出手快”的優(yōu)勢(shì)。

3、信用研究支持

華安基金絕對(duì)收益團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)搜集全面、信息及時(shí)、分析具針對(duì)性，能夠?yàn)楫a(chǎn)品布局信用債提供有力的研究支持。

從實(shí)際效果看，即使在債熊階段，華安信用四季紅也憑借良好的管理，取得了寶貴的正回報(bào)。

例如，2013年上半年債市平穩(wěn)，但下半年受“錢荒”影響出現(xiàn)大跌，中證全債指數(shù)全年下跌6.75%。這一年里，華安信用四季紅上半年，通過提升杠桿和拉長久期捕捉到了由資金充裕產(chǎn)生的一波行情。下半年相對(duì)防御，在四季度初大幅度降低債券倉位，減持長久期債券和盈利下滑、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升的行業(yè)和個(gè)券，持倉集中于中高級(jí)品種。由于采取穩(wěn)健投資策略，全年業(yè)績超越基準(zhǔn)。

2016年股債雙殺，中證全債指數(shù)下跌12.31%。華安信用四季紅在大部分時(shí)間維持低杠桿運(yùn)作，將防信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)放在較為突出的位置，因此受到市場(chǎng)沖擊相對(duì)較小，在守住絕對(duì)收益果實(shí)的同時(shí)，也取得了較好的相對(duì)收益。

二是“實(shí)力護(hù)航”，華安信用四季紅由業(yè)內(nèi)知名的固收投資團(tuán)隊(duì)——鄒維娜團(tuán)隊(duì)護(hù)航，團(tuán)隊(duì)中的吳文明和魏媛媛?lián)位鸾?jīng)理。

這支固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)由華安基金絕對(duì)收益投資部高級(jí)總監(jiān)鄒維娜領(lǐng)銜，她擁有16年債券市場(chǎng)投研經(jīng)驗(yàn)、8年公募基金投資經(jīng)驗(yàn)，投資中是一位“大類資產(chǎn)配置專家”，在團(tuán)隊(duì)內(nèi)負(fù)責(zé)指導(dǎo)大類資產(chǎn)配置?；鸾?jīng)理吳文明也擁有12年金融、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理公募基金產(chǎn)品超過4年，是一位“債券投資實(shí)戰(zhàn)專家”，魏媛媛?lián)碛?年的金融、基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擅長信用債投資。

在2015-2020年期間，鄒維娜團(tuán)隊(duì)連續(xù)6年斬獲7座金牛獎(jiǎng)，還曾摘得4次明星基金獎(jiǎng)、6次金基金獎(jiǎng)，受到了投資者和行業(yè)權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)的認(rèn)可。在信用債投資方面，團(tuán)隊(duì)管理的多只信用債方向的基金產(chǎn)品也曾多次榮獲“金牛獎(jiǎng)”。

有良好的投資策略和專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)加持，華安信用四季紅的未來表現(xiàn)值得期待，投資者們可以重點(diǎn)關(guān)注。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

標(biāo)簽：