近年來，我國血液透析人數(shù)逐年增長，透析人數(shù)的增加一大原因是近年來糖尿病腎病患者越來越多。透析服務(wù)需求也隨之增加。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，我國成人慢性腎臟發(fā)病率高達(dá) 10.8%，其中只有 34 萬患者接受透析治療，僅占腎臟發(fā)病患者的15%，遠(yuǎn)低于全球平均水平37%和歐美日發(fā)達(dá)地區(qū)水平的75%。按照全球平均治療率計算，到2020年，我國血透市場將達(dá)到750億，然而，目前國內(nèi)的血液透析設(shè)備和耗材市場依然是外國企業(yè)占據(jù)主流，尤其是透析器、透析機(jī)等技術(shù)含量較高的設(shè)備和高值耗材領(lǐng)域，國外主要競爭對手為費(fèi)森尤斯、百特和尼普洛等國際巨頭。

我國血透市場起步較晚，目前市場規(guī)模較小，呈現(xiàn)快速增長的趨勢。2012年我國將終末期腎病治療列入大病醫(yī)保，極大減輕了患者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，對患者報銷比例的提高及醫(yī)保政策的傾斜，較大釋放了我國血液透析的市場需求。因此預(yù)計未來血液透析行業(yè)的需求量會持續(xù)上升，根據(jù)《中國醫(yī)療器械藍(lán)皮書(2019版)》，預(yù)計到2030年我國終末期腎病患者人數(shù)將突破 400萬人，且我國目前接受治療的患者比率不到20%，若未來透析治療率提高到國際平均水平37%，屆時透析治療人數(shù)將達(dá) 到148萬人，若接近或達(dá)到發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在的平均治療率75%，則透析治療人數(shù)或?qū)⑦_(dá)到300萬人以上。

中國品牌想要在巨大的“血透”藍(lán)海中分一杯羹，硬核的產(chǎn)品實(shí)力是基石，企業(yè)對血透市場的戰(zhàn)略風(fēng)向掌舵，是遠(yuǎn)航的燃料。根據(jù)醫(yī)招采披露的2020年國內(nèi)血液透析機(jī)銷量，前5大外資長商占據(jù)了國內(nèi)血液透析市場80%-90%左右的市場份額，其中費(fèi)森尤斯以30%的市場份額位居榜首，而以重慶山外山、山東威高、三鑫、寶萊特為代表的國產(chǎn)品牌的血液透析機(jī)市場占有率在10%-20%左右。

寶萊特是入局中國血透領(lǐng)域最早的醫(yī)療器械企業(yè)之一，目前，其腎科醫(yī)療版塊擁有血透生產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括血液透析設(shè)備(機(jī))、血液透析器、透析液過濾器、血液透析粉/透析液、透析管路、穿刺針、消毒液、透析用制水設(shè)備、消毒系統(tǒng)、濃縮液集中配供液系統(tǒng)等產(chǎn)品，應(yīng)用于急慢性腎功能衰竭領(lǐng)域的治療。從早入局到全覆蓋，29歲的寶萊特正堅定前行，從寶萊特4月29日披露的2022年一季度的財報數(shù)據(jù)可看出，腎科醫(yī)療版塊銷售收入同比上升10.36%，該業(yè)務(wù)版塊呈增長趨勢。

高效定增 管理層信心十足

2021年4月，寶萊特發(fā)布了向特定對象發(fā)行股份(以下稱“定增”)的相關(guān)公告。公告顯示，此次定增募集資金將主要用于”寶萊特血液凈化產(chǎn)業(yè)基地及研發(fā)中心項(xiàng)目“、”營銷網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目“以及補(bǔ)流。

從2021年4月8日發(fā)布定增公告、10月13日獲交易所批準(zhǔn)、2022年2月16日定增發(fā)行完成，不得不說在上市公司再融資這一塊，寶萊特的定增效率極高。

醫(yī)療器械的研發(fā)過程復(fù)雜且漫長，需要大量的資金投入以引進(jìn)高水平的專業(yè)人才以及科研創(chuàng)新，同時, 生產(chǎn)線的建設(shè)以及銷售網(wǎng)絡(luò)的布局都需要大量的資金投入，對于公司的資金實(shí)力提出了較高要求。寶萊特借助資本市場助力，高效融資，為搶占血透市場奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

同時，血液透析設(shè)備行業(yè)是一個技術(shù)密集型的高技術(shù)行業(yè)，產(chǎn)品研發(fā)難度大、時間長，需要投入大量的研發(fā)人員和研發(fā)資金。從寶萊特近幾年的業(yè)績公告來看，研發(fā)費(fèi)用和管理費(fèi)用都是逐年上升。可見公司對于腎科領(lǐng)域的未來市場空間充滿了信心。一個有遠(yuǎn)見的上市公司，不能只為了短期交出漂亮的成績，而固守過往的主營，不去改革創(chuàng)新。在這一塊，寶萊特管理層給投資者展現(xiàn)了其雄心壯志的一面，未來的業(yè)績增長點(diǎn)值得期待。

政策加持中國制造是未來

《政府采購進(jìn)口產(chǎn)品審核指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)》(2021年版)明確支持提高包括血液透析機(jī)、血液透析濾過機(jī)在內(nèi)的一批國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的市場占有率。該項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)審核建議血液透析機(jī)配比采購本國產(chǎn)品比重為75%，血液透析濾過機(jī)配比采購本國產(chǎn)品比重為50%。由此可見，我國自主品牌的血液透析機(jī)在醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化的浪潮中蘊(yùn)含巨大市場空間。

寶萊特對自己的戰(zhàn)略規(guī)劃是圍繞“在鞏固醫(yī)療監(jiān)護(hù)設(shè)備的基礎(chǔ)上，加快建立和完善血液透析領(lǐng)域生態(tài)圈”，公司積極采取有效措施，通過持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新、準(zhǔn)確市場定位、強(qiáng)化內(nèi)部管理，使得各板塊業(yè)務(wù)保持持續(xù)發(fā)展。 同時通過全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，全地域覆蓋，專業(yè)化經(jīng)營，精益化管理等方式，致力打造“產(chǎn)品制造+渠道建設(shè)+醫(yī)療服務(wù)+信息化管理”的腎科醫(yī)療生態(tài)圈，并憑借完善的產(chǎn)業(yè)布局、成熟的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、稀缺性高的核心技術(shù)及強(qiáng)大的研發(fā)能力，打造“腎科龍頭”。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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