《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》明確要求打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益，要求堅持保險資管產(chǎn)品私募定位，面向合格投資者非公開發(fā)行。

中國基金報記者劉芬

近期，銀保監(jiān)會發(fā)布《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》，引發(fā)業(yè)內(nèi)對保險資管新規(guī)的高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，新規(guī)將有利于保險資管產(chǎn)品引導(dǎo)長期資金入市，基金投資方面更青睞績優(yōu)權(quán)益基金。

新規(guī)引導(dǎo)長期資金入市

《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法(征求意見稿)》明確要求打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益，要求堅持保險資管產(chǎn)品私募定位，面向合格投資者非公開發(fā)行，產(chǎn)品形式包括債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和組合類保險資管產(chǎn)品等。

盡管《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》仍在征求意見階段，但保險資管業(yè)自資管新規(guī)實施以來就不斷在整改，不合規(guī)投資正在逐步清理中。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月末，保險資管產(chǎn)品余額2.68萬億元，其中，債權(quán)投資計劃1.24萬億元，股權(quán)投資計劃0.12萬億元，組合類保險資管產(chǎn)品1.32萬億元。相較于今年8月，保險資管產(chǎn)品9月規(guī)?？s水2700億元。

中銀國際證券認(rèn)為，保險資管產(chǎn)品總體經(jīng)營穩(wěn)健，產(chǎn)品期限長，杠桿率低，基本不存在多層嵌套問題。監(jiān)管擬在保險資產(chǎn)管理辦法的基礎(chǔ)上，出臺配套細(xì)則，完善保險資管產(chǎn)品制度規(guī)范。監(jiān)管政策出臺有利于發(fā)揮保險資管產(chǎn)品優(yōu)勢，引導(dǎo)長期資金參與資本市場，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

績優(yōu)權(quán)益基金受追捧

北京一家保險資管的FOF投資負(fù)責(zé)人表示，保險資金可以通過基金迅速投資跨類別資產(chǎn)，也可以點對點把握某類資產(chǎn)的投資機(jī)會，最重要的是可以迅速糾錯，并且成本較低。簡而言之，上百億的資金在幾天時間內(nèi)可以完成從固收到股票、從藍(lán)籌到成長的跨類別投資，一周完成上百億打新基金配置等。

公開信息顯示，保險資管也在不斷加強(qiáng)權(quán)益基金的配置。據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)披露，中國太平洋人壽11月19日認(rèn)購了國聯(lián)安基金發(fā)行的國聯(lián)安滬深300ETF，認(rèn)購金額近5億元;泰康人壽11月13日申購了泰康資產(chǎn)發(fā)行的中證500量化增強(qiáng)產(chǎn)品，申購金額為163.5萬元;泰康養(yǎng)老保險10月18日申購了500萬元的泰康新機(jī)遇混合基金，以申購日凈值計算，申購份額達(dá)419.45萬份。

總體而言，大型公募的績優(yōu)基金更受保險資管青睞。上述北京保險資管的FOF投資負(fù)責(zé)人表示，保險資管對入池的基金設(shè)有各種軟性或硬性標(biāo)準(zhǔn)，能進(jìn)入保險資管的基金，一般要求基金公司在市場排名占前三十、非貨幣管理規(guī)模100億元以上;基金經(jīng)理的篩選方面，總體上還是業(yè)績長期穩(wěn)健增長的基金經(jīng)理受歡迎。

北京某小型公募的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，為了控制風(fēng)險，保險資管對入池的基金要求比較高，有的保險資管機(jī)構(gòu)甚至設(shè)立一刀切的硬性標(biāo)準(zhǔn)，對中小基金公司較為不利。

標(biāo)簽： 資管新規(guī)