【資料圖】

家電周觀點(diǎn)：23 年春季空調(diào)內(nèi)銷同比高增，市場(chǎng)逐步恢復(fù)是大概率事件。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，3 月空調(diào)內(nèi)銷量達(dá)1048.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.3%。此外4 月最高氣溫上升促進(jìn)預(yù)判式購(gòu)買，據(jù)美國(guó)海洋和大氣管理局預(yù)測(cè)，今年厄爾尼諾現(xiàn)象的到來(lái)可能推高今年夏天平均溫度；氣溫因素極為有利于今年整個(gè)旺季市場(chǎng)銷售。

板塊行情：本周（2023 年4 月24 日-2023 年4 月28 日）家電板塊整體下跌，申萬(wàn)家用電器指數(shù)下跌1.00%，跑輸滬深300 指數(shù)0.92%。從子板塊周漲跌幅來(lái)看，白電/黑電/小家電/廚衛(wèi)/零部件/照明設(shè)備分別較上周-1.0%/-3.5%/-3.2%/-1.6%/+1.5%/+2.4%，其中照明設(shè)備周漲幅較大。黑電周跌幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來(lái)看，家用電器位列申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅榜第19 位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為14.6 倍，位列申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)的第22 位，估值處于相對(duì)較低水平。

個(gè)股行情：板塊個(gè)股周漲跌幅方面，漲幅前四：比依股份（+12.1%）、北鼎股份（8.3%）、倍輕松（4.9%）、三花智控（3.0%）；跌幅前四：螢石網(wǎng)絡(luò)（-13.8%）、創(chuàng)維數(shù)字（-11.6%）、科沃斯（-8.9%）、四川長(zhǎng)虹（-7.1%）。

原材料價(jià)格：SHFE 螺紋鋼價(jià)格相較上期-4.41%；SHFE 鋁價(jià)格相較上期-3.00%；SHFE 銅價(jià)格相較于上期-2.92%；DCE 塑料價(jià)格相較上期-2.00%。液晶面板 4月價(jià)格上漲，32 寸、43 寸、55 寸、65 寸分別較3 月環(huán)比上漲 2、2、10、10美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023 年3 月住宅竣工面積、銷售面積均上升明顯，住宅竣工面積同比上升14.7%；商品房住宅銷售面積同比下降1.8%。

家電社零數(shù)據(jù)：2023 年3 月社零總額3.8 萬(wàn)億元，較2022 年同期增加10.58%，其中家電類社零總額723 億元，較2021 年同期減少1.40%。

空調(diào)產(chǎn)銷量及零售： 2023 年3 月空調(diào)產(chǎn)量1767.3 萬(wàn)臺(tái)，同比增加5.90%，總銷量1844.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增加7.40%。其中內(nèi)銷量為1048.2 萬(wàn)臺(tái)，增速為+19.30%；外銷量為597.16 萬(wàn)臺(tái)，增速為-22.74%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年3 月空調(diào)線上/線下零售額同比+5.5%/-0.3%、線上/線下零售量同比+6.0%/-8.0%，線上線下零售均價(jià)同比-0.5%/+9.5%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。

冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023 年2 月冰箱產(chǎn)量617.3 萬(wàn)臺(tái)，同比增加15.9%，總銷量508.56 萬(wàn)臺(tái)，同比減少28.65%。其中內(nèi)銷量為292.86 萬(wàn)臺(tái)，增速為-22.57%，而外銷量為224.1 萬(wàn)臺(tái)，增速為-17.6%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年3 月冰箱線上/線下零售額同比+0.1%/-14.7%、線上/線下零售量同比-9.0%/-19.1%，線上線下零售均價(jià)同比+10.0%/+6.8%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。

洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023 年2 洗衣機(jī)產(chǎn)量539.4 萬(wàn)臺(tái)，同比增加16.5%，總銷量540.2 萬(wàn)臺(tái)，同比增加16.7%。其中內(nèi)銷量為312.9 萬(wàn)臺(tái)，增速為22.2%，外銷量為227.3 萬(wàn)臺(tái)，增速為9.9%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年3 月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-10.5%/-19.8%、線上/線下零售量同比-5.3%/-19.3%，線上/線下零售均價(jià)同比-5.5%/+1.9%，價(jià)格下行。

油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023 年2 月油煙機(jī)產(chǎn)量129.40 萬(wàn)臺(tái)，同比增加6.20%，總銷量128.10 萬(wàn)臺(tái)，同比增加3.70%。其中內(nèi)銷量為68.7 萬(wàn)臺(tái)，增速為+36.6%，外銷量為59.40 萬(wàn)臺(tái)，增速為-18.8%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年3 月油煙機(jī)線上/線下零售額同比+6.2%/-5.3%、線上/線下零售量同比+8.7%/-7.9%，線上/線下零售均價(jià)同比-2.3%/+3.4%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀需求下行，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，客戶拓展進(jìn)度不及預(yù)期。

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