后市策略超跌即加倉良機(jī)主流險資瞄上周期股 上海證券報

⊙記者黃蕾○編輯陳羽

“超跌即是加倉良機(jī)”的信號正在釋放。上證報記者從多家大型保險機(jī)構(gòu)內(nèi)部獲悉，目前上證指數(shù)已接近公司內(nèi)部預(yù)判的震蕩區(qū)間下限，他們對于A股市場前景不悲觀。因此，他們正計劃開始逐步建倉，主要聚焦化工、機(jī)械、軍工等周期板塊。

大型保險機(jī)構(gòu)的投資策略一直備受市場關(guān)注，也被不少個人投資者視作“風(fēng)向標(biāo)”。對于這次保險資金逆勢加倉，市場仍有幾點疑問待解。

首先，在公募基金等機(jī)構(gòu)紛紛追捧科技股的當(dāng)口，保險資金為何逆勢看好許久不被機(jī)構(gòu)投資者待見的周期股?

對此，多家大型保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理主要是從中期布局的角度考慮，他們預(yù)判，我國制造業(yè)明年或?qū)瓉硇乱惠喌耐顿Y和去庫存需求，股市將會相應(yīng)迎來新周期，周期股會有一輪明顯的盈利能力及估值水平的復(fù)蘇行情。

這是典型的逆周期投資思路。“如果看對了趨勢，逆周期投資思路，可以讓你買到很便宜的股票。”一家大型保險資管公司股票部人士一語中的。

其次，在這些周期板塊中，哪些個股符合他們的要求?

上海一家大型保險機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理透露說，他們擬配置的個股須具備以下特征：估值低、PB最好在2倍以下、基本面較好、業(yè)績超預(yù)期、兼具國企改革概念等。

“我們會在化工、機(jī)械等周期板塊中，挑選符合以上要求的優(yōu)質(zhì)個股。”這位投資經(jīng)理告訴記者，之所以首選化工股，一是因為化工板塊的估值目前已處于歷史最低位;二是化工項下的細(xì)分行業(yè)較多，可供選擇的標(biāo)的也就相對較多。

最后，如何看待目前的外部風(fēng)險，會否影響他們的投資決策?

“無懼外部風(fēng)險，風(fēng)景這邊獨(dú)好。”這是一家大型保險系金融機(jī)構(gòu)最新一期策略報告的標(biāo)題。

這家機(jī)構(gòu)的觀點認(rèn)為，盡管A股市場受事件性沖擊較大，但相對全球資本市場來說，跌幅有限。有理由認(rèn)為當(dāng)前市場估值已經(jīng)在明顯低位，市場出現(xiàn)了超預(yù)期的韌性。盡管未來歐美市場仍有進(jìn)一步波動增加的可能，但對于A股市場可以不必悲觀。

此外，從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，他們認(rèn)為，盡管三季度經(jīng)濟(jì)仍有壓力，但是全球經(jīng)濟(jì)增長壓力未必會比國內(nèi)小。“三季度政策核心在穩(wěn)增長和促改革并重，雖然還無法確定明確的微觀政策，但以‘科創(chuàng)板+制造業(yè)’來促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展是大的方向，在此環(huán)境下，資本市場的價值和經(jīng)濟(jì)增長新動能培育的投資機(jī)會，是可以期待的。”

標(biāo)簽： 后市