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格隆匯5月5日丨國信證券(002736)研報(bào)稱，中微公司(688012)(688012.SH)1Q23營收同比增長28.86%，歸母凈利潤同比增長134.98%。其中，公司刻蝕設(shè)備市場占有率不斷提高，1Q23刻蝕設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入8.14億元，同比+13.94%，1Q23MOCVD設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入1.67億元，同比+300.48%，1Q23公司合同負(fù)債和存貨分別為23.20和37.05億元，相比22年底增長5.70%和8.91%。公司年報(bào)目標(biāo)未來在國內(nèi)先進(jìn)logic生產(chǎn)線上CCP滲透率將提升至60%，ICP將提升至75%，在國內(nèi)先進(jìn)存儲線上CCP提升至85%，ICP提升至75%，南昌、臨港產(chǎn)線均已完工提供產(chǎn)能保證，該行預(yù)計(jì)中微2023年廠房面積將達(dá)到34.8萬平方米，完全建成廠房面積將擴(kuò)大超過15倍。此外，公司新品研發(fā)驗(yàn)證順利，23年有望提供業(yè)績新增長點(diǎn)。晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)提升設(shè)備需求，貿(mào)易摩擦加快國產(chǎn)替代進(jìn)程，該行預(yù)計(jì)公司23-25年歸母凈利潤為 13.94/17.58/21.11億元，同比增速為19.2%/26.1%/20.1%，對應(yīng)PE為72.5/57.5/47.8倍，維持“買入”評級。

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