再融資新規(guī)發(fā)布一周多，定增市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回暖。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月25日，新規(guī)發(fā)布后A股市場(chǎng)已有近百家上市公司修改原先的定增方案或新披露定增預(yù)案。而在公司定增對(duì)象中，金融機(jī)構(gòu)的身影頻現(xiàn)，且其中不乏多家公募基金，包含興全、富國(guó)、建信、睿遠(yuǎn)、前海開源、財(cái)通等基金公司。

值得關(guān)注的是，興全全基金大手筆認(rèn)購(gòu)，參與了藥石科技、立思辰等多家上市公司定增，合計(jì)參與定增認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)9.6億元。

興全一家“包場(chǎng)”藥石科技6.5億定增

再融資新規(guī)后，即便是公募大佬，也難擋定增的“誘惑”。

近日，藥石科技披露定增預(yù)案，擬以61.04元/股非公開發(fā)行股票募集資金總額不超6.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。而此次非公開發(fā)行對(duì)象僅有一名，即興全基金全額認(rèn)購(gòu)此次非公開發(fā)行的股票，鎖定期18個(gè)月。發(fā)行完成后，興全基金將成為公司持股5%以上股東。

這也是繼凱萊英之后又一家獲得資本全額買單其再融資方案的CXO(創(chuàng)新藥服務(wù)商)板塊上市公司。2月中旬，高瓴資本出資23億元認(rèn)購(gòu)凱萊英的定增，定增完成后，高瓴資本也成為凱萊英持股5%以上的股東。

具體來看，興全基金以其管理的17個(gè)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)藥石科技此次非公開發(fā)行的股票，包括10只混合型基金和7只專戶產(chǎn)品。

按照認(rèn)購(gòu)金額大小，排列前三的依次是興全趨勢(shì)投資、興全新視野和興全合宜，分別認(rèn)購(gòu)1.4億元、1.4億元和1.06億元。此外，興全合潤(rùn)分級(jí)認(rèn)購(gòu)6000萬元、興全社會(huì)價(jià)值三年和興全社會(huì)責(zé)任認(rèn)購(gòu)均認(rèn)購(gòu)3000萬元。記者注意到，作為養(yǎng)老目標(biāo)基金，興全安泰平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期FOF也認(rèn)購(gòu)了400萬元。

值得一提的是，走精品路線的興全基金自2003年成立至今，旗下共29只基金，其中混合型基金15只，而為了實(shí)現(xiàn)此次認(rèn)購(gòu)，興全基金共動(dòng)用了旗下2/3的混合型基金。

受到興全基金如此青睞的到底是家什么樣的公司呢?公開信息顯示，藥石科技成立于2006年12月26日，主要從事生物醫(yī)藥中小分子藥物研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈上從藥物分子砌塊設(shè)計(jì)、研發(fā)、工藝優(yōu)化到商業(yè)化生產(chǎn)所有涉及化學(xué)的業(yè)務(wù)。該公司于2017年11月10日上市，并連續(xù)斬獲15個(gè)漲停板。

和高瓴資本認(rèn)購(gòu)的凱萊英一樣，藥石科技為創(chuàng)新藥服務(wù)的第三方企業(yè)，擅長(zhǎng)小分子藥物領(lǐng)域，研發(fā)投入強(qiáng)勁。不過，其在上市之初募集的資金比較少，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，其單靠自身很難滿足日漸擴(kuò)大的資金需求。

光大證券認(rèn)為，上市公司再融資渠道放寬，將增強(qiáng)上市醫(yī)藥企業(yè)資金實(shí)力。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)藥企技術(shù)上一定程度依賴CRO(記者注：CRO全稱為ContractResearch Organization，是一種專業(yè)要求極高的外包服務(wù))，在迫切轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的訴求下，對(duì)CRO服務(wù)的需求也將增加。另外，充足的資金是CRO企業(yè)快速發(fā)展的先決條件，藥石科技本次定增是再融資新規(guī)利好的直接兌現(xiàn)。定增完成后，公司將新增6.5億現(xiàn)金，將大大加速發(fā)展。

截至今日收盤，藥石科技報(bào)收86.66元/股，與定增價(jià)61.04元/股相比，股價(jià)上漲逾四成，興全基金浮盈約2.7億元。

再融資新規(guī)后多家公募相繼出手

值得關(guān)注的是，再融資新規(guī)發(fā)布十多天以來，已有興全、睿遠(yuǎn)、建信、富國(guó)、前海開源、財(cái)通等多家公募基金的身影出現(xiàn)在上市公司定增方案中。尤其是興全基金，除了藥石科技，還參與了立思辰、中密控股等多家上市公司定增，合計(jì)參與定增認(rèn)購(gòu)金額高達(dá)9.6億元。

2月25日，恒邦股份發(fā)布2020年度非公開發(fā)行A股預(yù)案，擬非公開發(fā)行31.7億元，其中前海開源基金和財(cái)通基金分別認(rèn)購(gòu)2億元、1億元，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為11.61元/股。

在中密控股的定增中也出現(xiàn)了公募基金的身影。2月21日，中密控股發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行不超過29775536股股票，發(fā)行價(jià)格為21.83元/股，募集不超過6.5億元資金，用于收購(gòu)新地佩爾100%股權(quán)、機(jī)械密封產(chǎn)品數(shù)字化轉(zhuǎn)型及智能制造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。在其9名認(rèn)購(gòu)對(duì)象中，富國(guó)、興全基金亦在其中，兩家公司均認(rèn)購(gòu)6000萬。

此外，在立思辰公布的非公開發(fā)行預(yù)案中，也有多家公募“現(xiàn)身”。譬如興全基金動(dòng)用2.5億元認(rèn)購(gòu)立思辰的非公開發(fā)行股份，其旗下的興全商業(yè)模式優(yōu)選、興全有機(jī)增長(zhǎng)、興全合泰、興全特定策略 52 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃等十個(gè)產(chǎn)品參與了此次定增;除了興全，睿遠(yuǎn)和建信基金也參與了此次定增，其中睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值認(rèn)購(gòu)1.15億元、睿遠(yuǎn)睿見7號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)5080萬元、睿遠(yuǎn)基金興業(yè)信托單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和睿遠(yuǎn)基金興業(yè)國(guó)信資管單一資產(chǎn)管理計(jì)劃分別認(rèn)購(gòu)3092萬元和3328萬元。睿遠(yuǎn)合計(jì)使用2.3億元認(rèn)購(gòu)立思辰。此外，建信優(yōu)選成長(zhǎng)也認(rèn)購(gòu)了4000萬元。

值得一提的是，近期立思辰股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁。截至今日收盤，股價(jià)已攀升至20.39元，相對(duì)其定增發(fā)行價(jià)的12.03元/股，大漲近7成。

華南一位基金經(jīng)理表示，雖然近期定增預(yù)案增多，但公募基金參與的只有寥寥幾家。“再融資規(guī)則的松綁，意味著市場(chǎng)可發(fā)揮的自由度或?qū)⒆兇?。但在投資者成熟度提升背景下，真正決定企業(yè)能否融資仍取決于其穩(wěn)定的盈利能力及成長(zhǎng)能力，這也意味著定增投資博弈制度紅利的空間變小，定增投資將更需要致力于挖掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。因此，未來定增投資仍需回歸好行業(yè)、好公司、好價(jià)格的價(jià)值投資思路。”

多家公司定增被大股東或單一機(jī)構(gòu)“包場(chǎng)”

記者還注意到，在近期的定增中，多家公司獲大股東或單一機(jī)構(gòu)“包場(chǎng)”。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這體現(xiàn)了投資者對(duì)公司未來前景看好，也說明了目前流動(dòng)性相對(duì)充裕。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自再融資新規(guī)發(fā)布以來，已有凱萊英、古越龍山、中核鈦白等多家公司獲大股東“包場(chǎng)”。此外，也有部分公司獲得大股東及其關(guān)聯(lián)方或公司高管全額認(rèn)購(gòu)定增股，其中包括佳云科技、東方銀星等。

2月16日，凱萊英發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行不超過1870萬股，發(fā)行價(jià)格123.56元/股。高瓴資本將以不超過人民幣23.11億元現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)。

2月24日，中核鈦白發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，發(fā)行對(duì)象為公司控股股東及實(shí)際控制人王澤龍共1名特定對(duì)象，以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)公司股份;發(fā)行價(jià)格為3.47元/股。同日，古越龍山發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金不超過11.42億元，用于浙江古越龍山紹興酒股份有限公司黃酒產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目(一期)工程建設(shè)。發(fā)行價(jià)格為7.06元/股，發(fā)行對(duì)象為深圳市前海富榮資產(chǎn)管理有限公司及浙江盈家科技有限公司，前海富榮擬認(rèn)購(gòu)7.91億元，盈家科技擬認(rèn)購(gòu)3.51億元。前海富榮及盈家科技的實(shí)際控制人均為郭景文，構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。

除了自家人“包場(chǎng)”認(rèn)購(gòu)定增股，各路機(jī)構(gòu)資金也大手筆參與。例如上述提到的藥石科技6.5億定增，被興全基金獨(dú)家認(rèn)購(gòu)。

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