隨著疫情的不斷發(fā)展，諸多利好政策出爐。再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，對(duì)中小微企業(yè)來說，無疑又是一大利好消息。

01

再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元!國(guó)務(wù)院再出招，定向扶持中小微企業(yè)!

剛剛，據(jù)央視報(bào)道，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)貸款給予臨時(shí)性延期還本付息安排，并新增優(yōu)惠利率貸款。

會(huì)議確定了按市場(chǎng)化、法治化原則，加大對(duì)中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的金融支持措施。

一是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，對(duì)符合條件、流動(dòng)性遇到暫時(shí)困難的中小微企業(yè)包括個(gè)體工商戶貸款本金，給予臨時(shí)性延期償還安排，付息可延期到6月30日，并免收罰息。湖北省境內(nèi)各類企業(yè)都可享受上述政策。

二是增加再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元，重點(diǎn)用于中小銀行加大對(duì)中小微企業(yè)信貸支持。同時(shí)，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。6月底前，對(duì)地方法人銀行新發(fā)放不高于貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加50個(gè)基點(diǎn)的普惠型小微企業(yè)貸款，允許等額申請(qǐng)?jiān)儋J款資金。鼓勵(lì)引導(dǎo)全國(guó)性商業(yè)銀行加大對(duì)小微企業(yè)信貸投放力度，努力使小微貸款利率比上年有明顯下降。國(guó)有大型銀行上半年普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增速要力爭(zhēng)不低于30%。政策性銀行將增加3500億元專項(xiàng)信貸額度，以優(yōu)惠利率向民營(yíng)、中小微企業(yè)發(fā)放。

隨著疫情的不斷發(fā)展，諸多利好政策出爐。再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，對(duì)中小微企業(yè)來說，無疑又是一大利好消息。

而今天A股剛剛經(jīng)歷一波觸底反彈，走出了漂亮的深V行情。與之相對(duì)應(yīng)的，是受新冠肺炎全球擴(kuò)散影響，昨日歐美股市剛經(jīng)歷了“黑色星期一”。

02

歐美股市重挫，市場(chǎng)一片哀嚎后，A股居然走出深V反彈行情!

美國(guó)股市恐慌指數(shù)暴漲，美股三大指數(shù)跳空低開后全線收跌，道指跌逾千點(diǎn)失守28000點(diǎn)關(guān)口，科技股等遭重挫。截至收盤，道指跌3.56%報(bào)27960.8點(diǎn)，失守28000點(diǎn)關(guān)口;納指跌3.71%報(bào)9221.28點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌3.35%報(bào)3225.89點(diǎn)。道指、標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下2018年2月以來單日最大跌幅，納指創(chuàng)下2018年12月以來的單日最大跌幅。

科技股遭重挫：蘋果跌4.75%，亞馬遜跌4.14%，奈飛跌2.99%，谷歌跌4.29%，F(xiàn)acebook跌4.5%，微軟跌4.31%，特斯拉跌超7%。

金融股全線收跌：摩根大通跌2.69%，高盛跌2.63%，花旗跌5.12%，摩根士丹利跌5.25%，美國(guó)銀行跌4.77%，富國(guó)銀行跌2.75%，伯克希爾哈撒韋跌3.07%。

美國(guó)能源股亦大跌：埃克森美孚跌4.65%，雪佛龍跌3.94%，康菲石油跌3.52%，斯倫貝謝跌7.38%，EOG能源跌5.83%。

全線大跌之下，美股市場(chǎng)一片哀嚎。

衡量市場(chǎng)恐慌程度的芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動(dòng)率指數(shù)飆升48%。而黃金和國(guó)債等避險(xiǎn)資產(chǎn)受到追捧，原油大幅收跌。

歐洲股市也沒有逃脫集體下跌的命運(yùn)，其中受疫情影響最大的意大利股市下跌超5%，德國(guó)DAX30指數(shù)跌4.11%，歐洲斯托克50指數(shù)跌4.12%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌3.66%。

也因此，市場(chǎng)對(duì)今天的亞太地區(qū)股市開盤，都抱有不同程度的擔(dān)憂。

果然，今日亞太多地股市開盤飄綠。日經(jīng)225指數(shù)開盤大跌4.48%，韓國(guó)KOSPI指數(shù)開盤下跌0.14%，香港恒生開盤跌0.37%;A股滬指開盤跌1.62%，深成指跌1.99%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)跌2.02%。

而截至收盤，情況卻出現(xiàn)了分化。上證指數(shù)收跌0.6%，深成指漲0.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.03%。大盤觸底反彈，走出漂亮的深V形態(tài)!

截至收盤，A股兩市成交額突破1.4萬億元，已經(jīng)是連續(xù)第5日成交金額破萬億。

雖然上漲個(gè)股少，下跌個(gè)股多，但漲停個(gè)股數(shù)量已經(jīng)漲至130余家。

汽車整車、券商、5G等板塊走強(qiáng)，口罩、醫(yī)藥等防疫概念領(lǐng)漲。

市場(chǎng)解析，A股出現(xiàn)大規(guī)模反彈，歸根結(jié)底的原因，可能是新冠肺炎在中國(guó)的傳播速度已經(jīng)放緩;而歐美日韓的疫情發(fā)展，則剛剛開始。

03

韓國(guó)新冠肺炎數(shù)量激增，美國(guó)GDP增速預(yù)期被下調(diào)!疫情開始全球化蔓延!

央視新聞報(bào)道，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日16時(shí)，韓國(guó)新冠肺炎確診病例增至977例，死亡10例。24小時(shí)內(nèi)新增60例新冠肺炎確診病例，而前一日增加確診人數(shù)為231例。

25日，韓國(guó)執(zhí)政黨、政府和青瓦臺(tái)召開協(xié)商會(huì)議，決定將疫情最嚴(yán)重的大邱和慶北兩地劃為特別管控區(qū)，采取超強(qiáng)“封鎖措施”力阻疫情蔓延。

此前，韓國(guó)確診的第31個(gè)新冠肺炎病例被確認(rèn)為“超級(jí)傳播者”。該名患者6日因交通事故在大邱市一家醫(yī)院接受住院治療，17日出院，18日因出現(xiàn)異常癥狀而確診。據(jù)韓聯(lián)社的報(bào)道，住院期間，她曾兩次前往教會(huì)參加禮拜活動(dòng)，接觸千余人，感染病例多與本土宗教團(tuán)體“新天地”教會(huì)成員有關(guān)。當(dāng)前，韓國(guó)“新天地”約有21.5萬名教徒。

據(jù)美國(guó)廣播公司駐韓國(guó)記者報(bào)道，近日，韓國(guó)疫情策源地大邱等城市的超市外，常有市民排長(zhǎng)隊(duì)搶購口罩等防疫物資，為應(yīng)對(duì)搶購潮，商店設(shè)置了“每人限購30個(gè)”的限購令。同時(shí)，1名大韓航空乘務(wù)員確診，1名韓國(guó)防疫公務(wù)員自殺等消息也隨之傳來。

韓國(guó)總統(tǒng)文在寅今天訪問病例集中出現(xiàn)的大邱廣域市，并主持召開疫情對(duì)策會(huì)議。文在寅表示，政府投入軍警和民間醫(yī)療人力資源，啟動(dòng)全方位支援體系，全力抗擊新冠肺炎疫情。國(guó)務(wù)總理丁世均將作為中央災(zāi)難安全對(duì)策本部長(zhǎng)，從當(dāng)晚起在當(dāng)?shù)刂笓]相關(guān)防疫工作。政府還將為大邱和慶北地區(qū)提供財(cái)政支持，解決當(dāng)?shù)鼐用衩媾R的各種困難，動(dòng)用一切可用手段，確保疫情盡快得到控制。

昨天晚間，香港特區(qū)政府則對(duì)韓國(guó)發(fā)出紅色外游警示。25日早上6時(shí)起，特區(qū)政府將不容許由韓國(guó)來的非香港居民入境，包括在14天內(nèi)去過韓國(guó)的非香港居民。香港食物及衛(wèi)生局局長(zhǎng)陳肇始在24日晚會(huì)見記者時(shí)也表示，從25日起，所有由韓國(guó)抵港的人士會(huì)在港口衛(wèi)生科接受評(píng)估，若評(píng)估有出現(xiàn)征狀或發(fā)燒，會(huì)被送到醫(yī)院再作檢查和隔離。

卡塔爾航空今日發(fā)布通告稱，現(xiàn)已要求自韓國(guó)和伊朗兩國(guó)出發(fā)、行程最終目的地為卡塔爾多哈，且無感染新冠肺炎癥狀的乘客，在居住場(chǎng)所或指定地點(diǎn)進(jìn)行為期14天的隔離;有感染癥狀的乘客，將被轉(zhuǎn)移至哈馬德醫(yī)療公司的傳染病中心。

分析人士指出，即使假設(shè)韓國(guó)當(dāng)局能夠阻止病毒的進(jìn)一步傳播，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的降溫也可能持續(xù)數(shù)周，全球各地的工廠將很快感受到寒意。包括全球電子大廠SK海力士、三星電子相繼出現(xiàn)了密集接觸者和確診病例，由此對(duì)企業(yè)生產(chǎn)造成不同程度的影響。

首當(dāng)其沖的是半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)。近日A股以半導(dǎo)體、電子元器件為代表的科技股大漲也與韓國(guó)市場(chǎng)受影響有關(guān)。

目前市場(chǎng)開始預(yù)計(jì)，韓國(guó)央行可能在周四將關(guān)鍵利率下調(diào)至1.0%的紀(jì)錄低點(diǎn)。在接受外媒調(diào)查的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有12位預(yù)計(jì)韓國(guó)央行降息25個(gè)基點(diǎn)，其他11位則預(yù)計(jì)維持不變，其中部分預(yù)計(jì)今年稍后時(shí)間降息。

不僅僅是韓國(guó)，歐美國(guó)家中確診人數(shù)最多的意大利24日通報(bào)，累計(jì)確診215例新冠病毒肺炎感染病例，2人治愈出院，新增1例死亡病例，累計(jì)4例死亡病例。

意大利對(duì)出現(xiàn)至少一例確診病例的北部若干城鎮(zhèn)采取了封閉措施。這些措施包括限制出入這些城鎮(zhèn);暫停在公共或私人場(chǎng)所舉辦活動(dòng)或會(huì)議;關(guān)閉博物館以及除超市、藥店等以外的商店;限制或暫?？拓涍\(yùn)輸?shù)?。目前已?jīng)有11座城市開始“封城隔離”，意大利因此成為境外第一個(gè)采取封城措施的國(guó)家。

受疫情影響，威尼斯狂歡節(jié)以及北部地區(qū)的4場(chǎng)意甲足球比賽已經(jīng)暫停，北部4個(gè)大區(qū)的大學(xué)將暫時(shí)關(guān)閉至本月底。

而伊朗面對(duì)的形勢(shì)也同樣嚴(yán)峻，最新消息，據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社25日?qǐng)?bào)道，伊朗衛(wèi)生部副部長(zhǎng)哈里奇(Iraj Harirchi)近日在社交媒體發(fā)布的一段視頻中說，他在新冠肺炎檢測(cè)中呈陽性反應(yīng)。據(jù)伊朗官方媒體報(bào)道，此前，哈里奇一直站在伊朗應(yīng)對(duì)疫情的最前線。

據(jù)路透社2月25日?qǐng)?bào)道，伊朗新冠肺炎感染人數(shù)已上升至95人，伊朗新冠肺炎死亡16人。伊朗衛(wèi)生部發(fā)言人賈漢普爾當(dāng)天通過國(guó)家電視臺(tái)說，在過去24小時(shí)內(nèi)伊朗新確診了34例感染者，其中有16例在庫姆。隨著疫情發(fā)展，賈漢普爾呼吁民眾待在家中，以避免感染。

鑒于伊朗疫情發(fā)展形勢(shì)，土耳其宣布23日起臨時(shí)關(guān)閉與伊朗的邊境關(guān)卡。土衛(wèi)生部長(zhǎng)科賈當(dāng)天說，所有從伊朗入境土耳其的國(guó)際航班也都被單方面暫時(shí)中止。在伊朗7個(gè)陸上鄰國(guó)中，有5個(gè)已經(jīng)宣布關(guān)閉與伊朗邊境，包括巴基斯坦、伊拉克、土耳其、阿富汗和亞美尼亞。

據(jù)報(bào)道，23日日本國(guó)內(nèi)新增12名感染者。包括郵輪在內(nèi)，日本感染者總數(shù)達(dá)838人，其中23人已出院。包括23日死亡的郵輪乘客在內(nèi)，共有4人死亡。

阿曼衛(wèi)生部當(dāng)天宣布，該國(guó)首次出現(xiàn)兩例感染者，二人均是曾經(jīng)訪問過伊朗的阿曼女性，目前情況穩(wěn)定。報(bào)道稱，阿曼民航局已暫停與伊朗之間的所有航班。

英國(guó)衛(wèi)生部23日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)新增4例確診病例，總確診病例數(shù)升至13例。新增的4名患者是從“鉆石公主”號(hào)郵輪上撤離回英國(guó)的英國(guó)和愛爾蘭公民。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的消息，多家汽車制造商和汽車零部件供應(yīng)商的高管警告稱，隨著中國(guó)疫情引發(fā)的供應(yīng)中斷波及全球制造業(yè)供應(yīng)鏈，幾周之后，歐洲和美國(guó)的工廠就將被迫關(guān)閉。

而美國(guó)也不容易樂觀。根據(jù)美國(guó)疾控中心24日更新的數(shù)據(jù)，目前美國(guó)確診的病例共53人，其中美國(guó)境內(nèi)確診14例，從“鉆石公主號(hào)”郵輪上撤回的確診病例36人。

根據(jù)中新社華盛頓的報(bào)道，美國(guó)白宮24日致信國(guó)會(huì)兩黨領(lǐng)袖，申請(qǐng)約18億美元應(yīng)急資金，以加強(qiáng)應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情。白宮的這項(xiàng)請(qǐng)求包括向美國(guó)衛(wèi)生與公眾服務(wù)部提供12.5億美元的新資金，以及調(diào)撥另外5.35億美元原用于抗擊埃博拉病毒的資金，轉(zhuǎn)用于應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情。

出于對(duì)新冠肺炎疫情的考慮，高盛已經(jīng)下調(diào)美國(guó)第一季度GPD預(yù)期，料增速降至1.2%。

04

湖北以外新增確診降至個(gè)位數(shù)，拐點(diǎn)出現(xiàn)?

全球正在逐步升級(jí)疫情防控，相對(duì)應(yīng)的，中國(guó)的疫情防控正在初步取得成效。

2月24日，中國(guó)—世界衛(wèi)生組織新冠肺炎聯(lián)合專家考察組在北京舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，世衛(wèi)組織總干事高級(jí)顧問布魯斯·艾爾沃德表示，“中國(guó)采取了前所未有的公共衛(wèi)生應(yīng)對(duì)措施，在減緩疫情擴(kuò)散蔓延，阻斷病毒的人際傳播方面取得明顯效果，已經(jīng)避免或至少推遲了數(shù)十萬新冠肺炎病例”。

國(guó)家衛(wèi)健委的數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日24時(shí)，全國(guó)新增確診病例508例，其中，湖北新增確診病例499例(武漢464例)，除湖北以外各地共新增確診9例。確診人數(shù)已經(jīng)開始逐步下調(diào)，湖北以外新增確診降至個(gè)位數(shù)。分析人士指出，疫情將逐步接近拐點(diǎn)。

針對(duì)省內(nèi)的防控措施，湖北省政府也沒有放松。湖北省新冠肺炎疫情防控指揮部24日發(fā)出緊急通知，強(qiáng)調(diào)繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行離武漢離湖北通道管控措施，做到內(nèi)防擴(kuò)散、外防輸出;滯留在鄂外地人員由當(dāng)?shù)卣坝嘘P(guān)方面提供救助服務(wù);在湖北就業(yè)就學(xué)的人員，由所在單位、學(xué)校提供必要生活保障。

而各省則根據(jù)自身情況，相應(yīng)調(diào)整防控響應(yīng)級(jí)別。甘肅自21日14時(shí)起由一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為三級(jí)響應(yīng)。貴州自23日24時(shí)起由一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為三級(jí)響應(yīng)。24日，廣東由一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為二級(jí)響應(yīng);云南由一級(jí)調(diào)整為省級(jí)三級(jí);山西由一級(jí)調(diào)整為二級(jí)，廣西由一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為三級(jí)響應(yīng)。安徽自25日12時(shí)起由一級(jí)響應(yīng)調(diào)整為二級(jí)響應(yīng)，其中，高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)參照一級(jí)響應(yīng)管理。

05

是拐點(diǎn)也是機(jī)會(huì)?券商分析師：“第二波疫情”對(duì)A股的影響會(huì)明顯減弱

申萬宏源針對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)判斷道，“第二波疫情”對(duì)A股的影響會(huì)明顯減弱。

海外新冠疫情發(fā)酵，對(duì)于海外市場(chǎng)來說是“第一波疫情”，但對(duì)于A股來說是一種特殊的“第二波疫情”。第一波疫情之后，一般會(huì)經(jīng)歷“風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，普跌--風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)，分化--疫情預(yù)期改善，反彈”的演繹過程。隨著中國(guó)疫情數(shù)據(jù)的持續(xù)改善，A股正在演繹的第三階段的特征。而第二波疫情發(fā)酵，一般很難成為市場(chǎng)的主要矛盾，對(duì)市場(chǎng)總體的沖擊一般比較短暫，僅對(duì)少數(shù)行業(yè)和主題(比如疫情防治相關(guān)的醫(yī)藥，海外供給收縮國(guó)內(nèi)收益的產(chǎn)業(yè)鏈等)有明顯影響。海外疫情發(fā)酵對(duì)于A股風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響機(jī)制，可以參考?xì)v史第二波疫情的經(jīng)驗(yàn)。所以，A股市場(chǎng)回調(diào)幅度顯著小于海外的特征大概率將繼續(xù)。

國(guó)盛證券表示，雖然漲幅已巨，但科技成長(zhǎng)的大邏輯大趨勢(shì)并未被破壞。

1)首先，增量資金仍將不斷涌入。最近3個(gè)月待審核及已審核未發(fā)行的偏股類基金分別有206只和38只，后續(xù)仍將為市場(chǎng)帶來千億級(jí)別增量。

2)寬貨幣環(huán)境持續(xù)。

3)再融資放松周期來臨，科技成長(zhǎng)最為受益。

4)從基本面來看，科技成長(zhǎng)同樣具備較強(qiáng)支撐和景氣優(yōu)勢(shì)。

興業(yè)投資則認(rèn)為，隨著日韓等國(guó)新冠肺炎疫情快速擴(kuò)散，市場(chǎng)擔(dān)憂疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒急速升溫，上周五黃金自1618快速飆漲至1650一線，并在今日大幅跳空高開，最高上探了1680附近水平，為2013年2月以來首次。瑞郎和日元上周五同樣錄得不錯(cuò)的漲幅，但部分是美元因制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟自高位大跌所致，尤其是日元在市場(chǎng)對(duì)日央行可能采取更多非常規(guī)舉措應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響的預(yù)期下，漲幅或受限。

需要注意的是，在新冠肺炎影響下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)仍要好于其他國(guó)家，這可能使得美元仍具有避險(xiǎn)功能，從而限制跌幅。上周非美貨幣反彈更多是美元修正此前跌幅所致，但英鎊在英國(guó)與歐盟貿(mào)易談判的不確定性前難有出色表現(xiàn)，日元面臨日央行可能祭出更多寬松的壓力、澳元和紐元受新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)拖累的不確定性影響，加元因油價(jià)走弱難延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。日內(nèi)缺乏重要事件，如果市場(chǎng)對(duì)新冠肺炎疫情的擔(dān)憂不散，不排除美元多頭卷土重來的可能性。

國(guó)元國(guó)際則談到，根據(jù)我國(guó)疫情發(fā)展和病毒傳染原理判斷，全球疫情出現(xiàn)持續(xù)蔓延是較大概率事件。針對(duì)投資機(jī)會(huì)，其表示：

1)海外市場(chǎng)的恐慌情緒可能隨疫情數(shù)字?jǐn)U大而加劇，在疫情拐點(diǎn)條件到來前應(yīng)注意避險(xiǎn);

2)各國(guó)的疫情管控措施和經(jīng)濟(jì)對(duì)沖政策對(duì)市場(chǎng)的影響方向有不確定性;

3)中國(guó)處于疫情恢復(fù)期，其資本市場(chǎng)短期而言具備一定的相對(duì)避險(xiǎn)屬性;

4)國(guó)內(nèi)進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)有望受益，而基于全球需求的產(chǎn)業(yè)或受影響較大。

華創(chuàng)有色則認(rèn)為，本周因韓國(guó)新型冠狀病毒疫情病例激增，加劇市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金ETF持倉創(chuàng)新高，倫敦現(xiàn)貨金上漲59.91美元/盎司至1642.97美元/盎司，漲幅達(dá)3.76%，創(chuàng)2013年2月份以來新高。短期基于韓國(guó)疫情仍有擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)仍有望繼續(xù)上漲。

申港電子也表示，存儲(chǔ)市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年7月西部數(shù)據(jù)斷電事故，以及今年年初三星華城廠斷電事故，價(jià)格已有趨穩(wěn)之勢(shì)。此次又受疫情影響，特別是韓國(guó)作為全球存儲(chǔ)重地，疫情形勢(shì)不容樂觀，可能影響三星、SK海力士工廠正常運(yùn)營(yíng)，從而影響全球存儲(chǔ)供應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格上漲。存儲(chǔ)器在半導(dǎo)體行業(yè)中有著極其重要的地位，近年來約占全球半導(dǎo)體行業(yè)總銷售額的三分之一。目前國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)器暫時(shí)還處于相對(duì)落后狀態(tài)，但近年已有不少公司取得相當(dāng)大的突破，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)領(lǐng)域龍頭公司。

中泰證券則關(guān)注口罩產(chǎn)業(yè)：從需求端來看，海外疫情滯后于中國(guó)，目前處于爆發(fā)早期階段，疫情嚴(yán)重地區(qū)口罩脫銷。其中，意大利部分藥局的口罩廠商已無庫存，100枚口罩售價(jià)高達(dá)100歐元;德國(guó)藥店口罩10日內(nèi)漲價(jià)24倍，約售60歐元/盒;韓國(guó)新冠肺炎疫情嚴(yán)重的大邱市和慶尚北道1人限購口罩30個(gè);日本于21日宣布逐步恢復(fù)從中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口口罩。從全球口罩限購和價(jià)格飛漲來看，口罩需求急劇增加。

天風(fēng)證券關(guān)注到復(fù)工后的報(bào)復(fù)性消費(fèi)。

1)物流快遞返城復(fù)工，運(yùn)力配送能力恢復(fù)，平臺(tái)型電商公司、電商運(yùn)營(yíng)服務(wù)公司及電商銷售為主的品牌公司將迎來訂單增加、訂單履約率提升的受益過程。

2)疫情導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，就業(yè)壓力增大，復(fù)工后加大投資保就業(yè)力度加強(qiáng)，與職業(yè)教育、就業(yè)培訓(xùn)高度相關(guān)的子板塊或?qū)⒂瓉硇枨髨?bào)復(fù)式增長(zhǎng)，與加大投資促進(jìn)商務(wù)活動(dòng)恢復(fù)相關(guān)度高的高檔白酒消費(fèi)有望恢復(fù)至疫前水平。

3)疫情期間必選消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)，壓制消費(fèi)者可選消費(fèi)需求，疫期過后可選消費(fèi)有望呈現(xiàn)回暖，其一是化妝品，判斷疫期護(hù)膚類目大概率受益，疫后彩妝類目大概率受益;其二是黃金珠寶，婚慶活動(dòng)延后導(dǎo)致黃金珠寶短期需求受抑制，疫后有望持續(xù)恢復(fù);其三是可選消費(fèi)相關(guān)的實(shí)體商業(yè)，百貨處于歷史估值底部，待人流恢復(fù)、需求回升，也將長(zhǎng)期趨向穩(wěn)定。

4)疫情受壓重的餐飲、免稅、出境游等將伴隨復(fù)工，可選服務(wù)消費(fèi)需求恢復(fù)而呈現(xiàn)逐步改善向好的過程，因?yàn)槭軌褐?，積累的需求有望后續(xù)釋放，但時(shí)間周期可能要拉長(zhǎng)，疫情過后情緒穩(wěn)定之后才會(huì)加大旅游相關(guān)的消費(fèi)需求。

5)在線教育長(zhǎng)期受益，此次疫情極大推動(dòng)教育信息化進(jìn)程，實(shí)體教學(xué)與線上教學(xué)融合已是必然，具備硬件、軟件信息化能力的公司將持續(xù)受益。

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