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在基金投資過程中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估至關(guān)重要，它能幫助投資者了解投資所面臨的不確定性。以下為大家介紹幾種常見的基金投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。

首先是均值 - 方差模型。這一模型由馬科維茨提出，其核心思想是通過對(duì)預(yù)期收益率和收益率方差的分析來衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益。預(yù)期收益率反映了投資組合的平均回報(bào)水平，而收益率方差則體現(xiàn)了實(shí)際收益率圍繞預(yù)期收益率的波動(dòng)程度。方差越大，說明收益率的波動(dòng)越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也就越高。投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，在預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡，選擇最優(yōu)的投資組合。不過，該模型假設(shè)收益率服從正態(tài)分布，這在實(shí)際市場中并不完全成立，可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估出現(xiàn)偏差。

夏普比率模型也是常用的評(píng)估模型之一。夏普比率是指投資組合在承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所能獲得的超過無風(fēng)險(xiǎn)收益的額外收益。其計(jì)算公式為：夏普比率 =（投資組合預(yù)期收益率 - 無風(fēng)險(xiǎn)收益率）/ 投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。夏普比率越高，說明該投資組合在同等風(fēng)險(xiǎn)下能獲得更高的回報(bào)，或者在同等回報(bào)下承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更低。通過比較不同基金的夏普比率，投資者可以挑選出性價(jià)比更高的基金。但夏普比率沒有考慮到投資組合的下行風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)高估那些收益波動(dòng)較大但偶爾有高回報(bào)的基金。

特雷諾比率模型則側(cè)重于衡量單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所帶來的超額收益。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指市場整體波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，無法通過分散投資來消除。特雷諾比率的計(jì)算公式為：特雷諾比率 =（投資組合預(yù)期收益率 - 無風(fēng)險(xiǎn)收益率）/ 投資組合的貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)衡量了投資組合對(duì)市場波動(dòng)的敏感性。特雷諾比率越高，表明該基金在承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能獲得更好的回報(bào)。然而，該模型只考慮了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，忽略了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于一些通過分散投資降低了非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的基金，評(píng)估結(jié)果可能不夠全面。

為了更直觀地比較這幾種模型，下面為大家列出相關(guān)對(duì)比表格：

除了上述模型外，還有詹森指數(shù)模型。詹森指數(shù)通過比較基金的實(shí)際收益率與資本資產(chǎn)定價(jià)模型所預(yù)測的收益率之間的差異，來評(píng)估基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力。如果詹森指數(shù)為正，說明基金經(jīng)理能夠獲得超過市場平均水平的收益；反之，則表示基金經(jīng)理的表現(xiàn)不如市場。但該模型同樣依賴于資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)，在實(shí)際應(yīng)用中可能存在一定的局限性。

投資者在進(jìn)行基金投資時(shí)，應(yīng)綜合運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)和投資期限等因素，全面、客觀地評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)，從而做出更為合理的投資決策。

標(biāo)簽： 單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 夏普比率模型 基金經(jīng)理