方正富邦基金吳昊：軍工板塊快速拉升但短期大漲后可能波動加大

來源：今日熱點網(wǎng)時間：2025-08-25 17:24:32

臨近閱兵，大盤“躁動”，滬指劍指3900點，軍工板塊熱度居高不下。8月25日，軍工板塊探底回升，截至截稿，國防軍工(申萬)漲幅達1.76%。

最近幾個月軍工板塊熱度十足，有幾組數(shù)據(jù)也可以證明下。

近三年(2022年8月后)軍工指數(shù)首次月線三連陽。

國防軍工板塊7月成交額1.5萬億元，創(chuàng)歷史最高。

軍工指數(shù)點位突破去年“924”后的高點，部分公司股價年內(nèi)紛紛創(chuàng)出歷史新高。(數(shù)據(jù)來源：wind)

以往經(jīng)驗來看，重大閱兵事件對軍工股會有明顯催化作用，此前國新辦發(fā)布新聞發(fā)布會，新型軍兵種結構布局將在閱兵中首次集中展示，受閱方隊將擎軍旗和武警部隊旗集中亮相。此次參閱的武器裝備都是從國產(chǎn)現(xiàn)役主戰(zhàn)裝備中遴選，首次亮相的新型裝備占比很大，部分陸?？栈鶓?zhàn)略重器、高超精打、無人和反無人裝備，是首次對外展示，同時空中梯隊也會有先進的預警指揮機、殲擊機、轟炸機、運輸機等展示，進一步堅定國防建設信心。

方正富邦基金經(jīng)理吳昊認為，軍工板塊基本面改善(預期)較大、地緣政治刺激頻頻、軍貿(mào)提振等共同支撐著軍工板塊重心繼續(xù)上移，軍工行業(yè)的長期邏輯依舊堅實清晰，但短期大漲后部分資金或有借“九三”閱兵利好獲利了結傾向，可能將造成近期波動加大。

基本面上看，軍工板塊持基本面出現(xiàn)修復性行情，2025年上半年業(yè)績預告發(fā)布，漲幅居前的上市公司主要圍繞船舶、防務、航天等產(chǎn)業(yè)鏈，如航天科技預計上半年凈利潤同比增長超過16倍，中國船舶預計上半年凈利潤同比增長近120%。(個股不做推薦)

情緒面上，地緣政治變化對軍工板塊估值的刺激在影響力度和時間長度上明顯提升。今年以來，包括印巴沖突、伊以沖突等地緣政治沖突多次刺激提升了市場對軍貿(mào)的關注度，軍貿(mào)擴容軍工市場天花板，成為第二增長曲線的預期顯著提升了板塊整體估值水平。

資金面上，被動增量資金大量流入，截至8月1日，軍工領域主題ETF規(guī)模由年初的297.33億元增至536.04億元，增幅超過80%,哪些資金在加倉軍工板塊呢？Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，公募基金軍工持倉規(guī)模(重倉股)為1122.96億元，環(huán)比增加23.14%,排名9/31。公募基金的加倉也被視為專業(yè)機構對軍工板塊投資機會樂觀的積極信號。

外資也在大手筆買入，截至二季度末，外資持有軍工行業(yè)規(guī)模355億元，環(huán)比增加13%。

融資融券數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，wind國防軍工兩融余額484.52億元，較年初的425.11億元增幅達14%。兩融數(shù)據(jù)回暖，也說明散戶入場熱情被點燃。